文 | 金卫

12月16日，寒武纪开盘出现重挫，早盘一度大跌逾8%，截止发稿时，寒武纪依然大跌5%，股价报于64元，总市值为256亿。

消息面上，寒武纪前一天晚上发布公告，向特定对象发行股票募集资金总额调整为不超过16.72亿，募资规模大幅缩水。

作为“AI芯片第一股”，寒武纪于2020年上市，发行价为64元，上市第一天大涨229%，报于212元，其后股价一度涨至297.8元，市值一度接近1200亿元，可谓上市即巅峰。

但两年来，寒武纪的股价一路下挫，连破200元、100元两大关口，跌至目前的63元，跌幅达到近80%，最高蒸发900多亿。

寒武纪目前有2.6万股民，持续的大跌，让被套股民备受煎熬。“没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，但这句话对寒武纪有用吗？”对于跌跌不休的股价，有股民发出了灵魂拷问。

寒武纪，主营业务为应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司于2016年成立，总部位于北京海淀区。

与不少AI公司一样，烧钱、亏损是寒武纪的主要状态。

10月26日晚间，寒武纪再交出一份亏损财报：前三季度，寒武纪共计营收2.64亿元，同比增长18.86%；归母净利润-9.45亿元，亏损同比扩大50.09%。

仅第三季度，寒武纪亏损3.22亿元，相较于2021年第三季度2.38亿元的亏损额，三季度同比亏损幅度拉大。

对于亏损，寒武纪归结为研发投入加大、信用减值损失及资产减值损失较上年同期增加等多种因素共同影响。

从2017年至2021年，寒武纪处于持续亏损中，亏损金额分别为3.81亿元、0.41亿元、11.79亿元、4.35亿元、8.25亿元。累计亏损38亿。

寒武纪曾多次表示：尚未盈利主要是由于设计的复杂计算芯片需要持续大量的研发投入所致。

今年前三季度，寒武纪研发投入为9.64亿元，同比增加38.79％，占前三季度总营收的364.51％。而2021年一整年，寒武纪研发支出占营收比为157.56％。这说明，寒武纪研发支出占营收比还在持续拉大。

2022年10月9日晚，寒武纪发布公告称要非公开发行股票，计划募集24.72亿用于：先进工艺平台芯片项目、稳定工艺平台芯片项目、面向新兴应用场景的通用智能处理器技术研发项目、补充流动资金！

不过，12月15日，寒武纪公告称，向特定对象定增募资额拟由不超24.72亿元调至不超16.72亿元，融资规模大幅缩水。

2020年7月，头顶科创板“AI芯片第一股”的寒武纪在科创板上市，开盘价250元/股，首发募资25.8亿元。上市首日，寒武纪股价收报212.4元/股，盘中最高涨至297.77元，较发行价64.39元涨逾三倍。

但上市场之后，市场期待的Ai芯片第一股表现不佳，不仅是股价连跌、业绩亏损，寒武纪的股东也在持续减持。

2021年7月，在寒武纪股票解禁的第三天，持有寒武纪5％以下的股东包括古生代创投、智科胜讯两家宣布了减持计划。解禁第十天，寒武纪股东宁波瀚高及其一致行动人国投创业基金也开启了减持计划。

今年4月开始，寒武纪原始股东南京招银（南京招银电信新趋势凌霄成长股权投资基金合伙企业）、湖北招银（湖北长江招银成长股权投资合伙企业）同样开始了减持计划。

今年9月，寒武纪机构股东苏州工业园区古生代创业投资企业（有限合伙）、宁波瀚高投资合伙企业（有限合伙）、国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）选择了减持。

此外，今年初寒武纪CTO、核心技术人员梁军曝出离职的消息，引发了行业热议，据称主要原因是梁军与公司未来发展战略存在分歧，也侧面印证了传闻中“高管不和”、“内部分歧”等现状。

有业内人士分析称，寒武纪的困局在于基本面和商业化的经营层面，以及高管流失的内忧外患，而非一般的企业亏损模式。

在尺度寒武纪股东群，有投资者表示，随着高管出走，机构减持，股价低迷，天使投资人套现离场，曾经的AI芯片独角兽如今加速“失宠”。

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