中国基金报记者 文景

7月26日早间，阿里巴巴集团发布公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地。这意味着，在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

阿里巴巴-SW(09988)早盘涨超4%，截至发稿，涨3.41%，报103港元/股。

阿里巴巴申请香港纽约双重主要上市

预计年底前完成

7月26日，阿里巴巴集团发布公告：董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇向中国基金报记者表示，这个决定的目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。

根据公告，阿里巴巴目前在香港联交所主板第二上市，将会按照香港上市规则申请香港为主要上市地，预期将于2022年年底前生效。相关主要上市流程完成后，阿里巴巴将成为以美国存托股份于纽约证券交易所，以及以普通股于香港联交所双重主要上市的公司。公司于美国挂牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相转换，投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有本公司的股份。

阿里巴巴表示，在香港完成主要上市程序包括（但不限于）满足香港联交所的相关规定及市况等条件，将适时就申请作出进一步公告。

一位业内人士认为，实行双重主要上市之后，预计国际投资者将更多配置阿里港股，可能给港股市场注入新的流动性。同时，阿里巴巴港股预计也将符合港股通资质，从而或为内地投资者直接投资阿里创造更多便利。此外，分析普遍认为，对于阿里以及中概股，双重主要上市是顺应当前格局和市场预期、确保投资者利益的最优商业选择。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，双重上市需遵守的上市规则与正常的公开发售要求一致，且股票无法跨市场流通，表现相对独立。阿里这个举措能让阿里将在美国退市风险减至最低，能在港股市场上融资，扩大股东基础，也利于拓展市场范围。更重要的还在于，在港双重主要上市的企业，更容易符合A股市场监管要求，从而可以被纳入港股通。

天风证券也指出，双重主要上市可以纳入港股通，并预计未来中概回港选择双重主要上市的比例提升，同时期待目前已完成二次上市的公司主动转换为双重上市。

阿里选择香港是大势所趋

香港国际金融中心地位继续巩固

根据“全球金融中心指数”（GFCI），目前香港为全球第三大金融中心，排名仅次于纽约和伦敦，发展潜力巨大。彭博数据显示，受益于港股通等互联互通机制逐步完善，截至今年2月16日的30天里，香港股市日均成交额跃升至250亿美元左右，已大幅超越伦敦交易所，相当于同期纽交所的六成。

据了解，阿里巴巴在香港纽约双重主要上市后，在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股依然可以继续互相转换，投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里巴巴股份。这将吸引更多国际资本向香港转移。

分析人士认为，实行双重主要上市之后，中概股美股和港股的定价相互独立，有望提升香港证券市场的定价能力。流动性的增加和定价能力的提升，将有利于香港进一步巩固和增强国际金融中心地位。

值得关注的是，中概股企业选择双重主要上市，并不影响其在美国的上市地位。长期以来，海外资金对中国科技企业的发展作用显著，阿里等一批中概股公司在美上市，也增进了全球资本对中国企业和中国市场的了解。

其实，阿里巴巴和香港渊源已久。香港是阿里巴巴从中国走向世界的起点，从2007年以来，阿里巴巴就将香港作为主要上市地的首选。

2007年，阿里巴巴的B2B业务就曾在香港联交所上市。2014年，阿里巴巴筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是香港联交所，并开展了相关路演。但由于当时相关规定限制，阿里最终转赴纽交所上市。

2014年，赴美上市前夕，阿里巴巴仍公开表示：未来条件允许，我们将回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

2018年，香港联交所启动上市制度改革，这也为包括阿里在内的大量国内互联网公司在港上市创造了更有利条件。2019年11月，阿里巴巴在香港二次上市，纽约依然作为阿里的主要上市地。

自2019年在港上市以来，阿里巴巴大部分流通股已转至香港注册。据统计，截至2022年6月30日止六个月，阿里巴巴集团股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。中国和亚太地区作为阿里巴巴业务开展的主要市场，阿里始终受到中资和亚太资金的高度关注。此次阿里新增香港作为主要上市地，在技术层面上水到渠成，也符合市场过去一段时间以来的预期。

选择在港双重主要上市，也体现出阿里对香港乃至中国市场未来的信心。在公布相关消息时，张勇强调，阿里对中国的经济和未来充满坚定的信心。

中概股上市地多元化成为重要趋势

2018年香港联交所上市制度改革后，越来越多中国科技公司选择在美国和香港两地上市，但在交易机制设计上，大多以美国为主要上市地，在香港挂牌多采用“二次上市”模式。

近段时期以来，双重主要上市正在成为中概股回港的主流模式。截至目前，已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。阿里巴巴作为流通市值超2万亿港元的优质龙头公司，此次回港双重上市具有极强的标志性意义。

双重主要上市之后，相关公司可以更好应对单一市场的不确定性，从而更好应对外部环境变化带来的挑战。

分析人士认为，阿里巴巴选择在港双重上市，将显著拉高香港联交所上市公司的盈利能力、科研投入等技术指标。对香港联交所而言，包括阿里在内的更多优质交易标的，也将加强其对全球市场的吸引力。

全球年度活跃消费者约13.1亿

其中中国超过10亿

7月26日，阿里巴巴还发布2022财年报告：全球活跃消费者约13.1亿，其中中国超过10亿，中国消费者业务GMV7.97万亿元人民币。

报告称，阿里巴巴生态体系产生了人民币83170亿元（13120亿美元）的GMV，包括面向中国消费者的业务（包括中国商业分部、本地生活服务分部和数字媒体及娱乐分部）产生的人民币79760亿元（12580亿美元）的GMV，以及国际商业零售业务产生的540亿美元的GMV。公司还通过云业务为数百万企业提供服务，公司的许多客户在各自的领域都是拥有良好声誉的行业领导者。2022财年，阿里云为中国超过60%的A股上市公司提供服务。

在消费者业务领域，阿里巴巴在本财年完成了国内年度购买用户超过10亿的里程碑，提前两年完成了该目标。超过1.24亿消费者在淘宝天猫年度消费超过人民币10000元，这些消费者的跨年活跃率高达98%。在海外市场，阿里的年度购买用户也已超过了3亿。

过去一个财年，阿里巴巴云计算业务继续在中国市场保持领先地位，并实现了阿里云创立13年来的首次全年盈利。在海外市场，阿里巴巴已经在全球27个国家和地区提供了云计算服务。

股东信中还首次披露：尽管今年由于新冠肺炎疫情等带来巨大不确定性，预计仍有超过5800名应届大学毕业生加入阿里。据悉，该数据仅为阿里巴巴集团核心业务范围内发送录取通知的数量。张勇指出，作为平台，阿里巴巴天然地具有社会性，平台上多种参与者的广泛合作不仅带来了各种业务形态的创新，也创造了巨大的就业机会。

编辑：舰长

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