奢侈品消费确实不太受周期影响。在沃尔玛着急处理多出来的库存的时候，LV 母公司 LVMH 集团在忙着补库存 —— 富人根本不在乎涨价，以至于货不够卖了。

今年上半年，LVMH 旗下各条产品 —— 从酒到珠宝首饰，从皮具到名表 —— 全部实现收入双位数增长，LV、Dior、Fendi 等品牌利润率新高。

CFO Jean-Jacques Guony 说人们普遍觉得经济即将陷入衰退，LVMH 对前景并不特别悲观，“我们不是经济学家，我们在管理一个企业，要利用强劲的需求”，一旦消费下滑，“迅速作出反应，削减成本并推迟开店……目前似乎还不是这些时期之一”。

-今年 1 月-6 月，LVMH 取得 367 亿欧元营收，同比增长 28%。

-经营利润达到 102.35 亿欧元，同比增长 34%。

-营业利润率 27.9%，较上年同期高 1.3 个百分点。

上半年五大业务组别收入和利润几乎全线高增，除了手表和珠宝部分盈利微降 1%：

-葡萄酒与烈酒，收入 33.27 亿欧元，同比增长 23%。

-时装与皮具，收入 181.36 亿欧元，同比增长 31%。

-香水和护肤品，收入 36.18 亿欧元，同比增长 20%。

-手表和珠宝，收入 49.09 亿欧元，同比增长 22%。

-精品零售，收入 66.3 亿欧元，同比增长 30%。

LVMH 管理层将强劲业绩表现归功于欧洲、日本和美国的增长强劲，当地酒店和餐厅的复苏，以及旅游业恢复以后免税消费的增长，都帮助葡萄酒和烈酒业绩持续增长。香水和化妆品利润下降主要还是因为过去过于依赖旅游消费，受去年高基数的影响，利润微降。

皮具业务的强势除了看收入和利润的增长，还体现在第二季度 LVMH 几乎对全线品牌提价 3% 到 8% 不等。被分析师问到顾客是否抵触时，管理层说数据已经说明一切，没有看到 “任何来自顾客的反对”。

二季度中国区收入两位数下滑。但管理层也在业绩会上说看到情况正在改善的迹象。（龚方毅)