撰文 | 《财经天下》周刊作者 张继康

编辑 | 陈芳

最近，被称为国内燃气热水器龙头的万和电气涨疯了。

7月26日晚间，万和电气发布了关于股票异常波动的公告，公告称万和电气连续两个交易日收盘价格涨幅累计达到了20%以上，波动期间公司核心股东并未出现买卖股票的行为，也不存在应披露而未披露的重大事项。

由于买卖成交量较大，万和电气还在近5个交易日内第1次登上龙虎榜。从龙虎榜公布的三日买卖数据显示，以华鑫证券、东方财富证券为代表的机构合计净买入624.65万元。

截至7月28日收盘，万和电气报收9.96元，上涨3.64%，换手率达10.72%，总市值高达74.06亿元。就在三个月前，万和电气还处于历史低位，每股价格仅为5.41元，市值约为如今的一半，短短几个月涨了30多亿元。

这已经是这个月以来万和电气的第二次股价异常波动了，7月13日，万和同样发布了一则连续三个交易日上涨22.56%的异动公告。

莫名其妙的疯涨让股民们惴惴不安，在连续涨停的几天里，有人预言万和即将跌停，准备“梭哈”，也有人在等待更高位出现，大赚一笔。

为何一个月内迎来了两次疯涨？《财经天下》周刊向万和电气求证，对方表示，公司也不清楚为何会出现这样的情况。

“近期，万和并没有支撑其股价持续大涨的因素出现”，家电行业分析师刘步尘表示，A股市场像这样无厘头大涨的故事每年都会上演几出，一旦泡沫被戳破股价接下来就会迎来持续大跌。

“放在整个卫浴行业看，万和电气是一家优秀但不卓越的企业，以2021年为例，其业绩表现一般，营收增长而盈利下降”，刘步尘表示。

财报数据显示，2021年，万和电气的营业收入为75.27亿元，尽管有所增加，但其3.58亿元的净利润却较之前相比下降了41.4%。

整体来看，近几年，万和电气的盈利并不算稳定。2019年到2021年，万和电气的营收增速一直在缓慢增加，从-10.04%一路增至20.05%。但其净利润的起伏程度却堪比做过山车，2019年，万和的净利润增速还在22.33%，而到了2021年，净利润增速直接下跌了41.4%。

万和电气创始人卢础其曾自豪地表示：“我是中国第一个发明了全自动燃气热水器的人，这个产品改变了中国人的沐浴习惯”，而现在的万和，却面临着产品线过于单一的问题。

财报显示，生活热水和厨房电器两大产品线分别占据了万和电气的半壁江山，收入占比分别为46.01%和45.92%，而受到疫情、房地产行业持续低迷等影响，这两大产品线均受到了不小的挑战。

而在增加产品品类，扩大业务范围方面，万和电气也陷入了停滞状态。近三年的研发费用占比持续下跌，2019年，公司的研发费用仅为营业成本的4.5%，2020-2021两年则一直维持在了4.1%左右的水平。

家电市场的持续走低，也让万和电气面临着来自整个市场的巨大压力。

刘步尘表示，目前，整个厨卫乃至家电行业有喜有忧，喜的是最近国家出台了促进绿色智能家电消费的措施；忧的是整个家电及厨卫行业形势仍然不容乐观，今年上半年继续负增长可能性很大。

据奥维云网(AVC)数据，今年一季度，中国家电市场整体零售量规模12274万台，同比下降17.2%；零售额规模1430亿元，同比下降11.1%。

莫名疯涨的万和电气将在资本市场迎来怎样的结局？答案或许并不乐观。