出口乏力!德国二季度经济环比零增长,未来会陷入衰退吗?

更新时间:2022-07-31 18:36:46作者:未知

出口乏力!德国二季度经济环比零增长,未来会陷入衰退吗?

为节省用电,近日德国首都柏林开始关闭部分建筑的夜景照明。而一同黯淡的,还有近日出炉的德国经济数据。

德国联邦统计局称,今年二季度,德国经济增长完全停滞,国内生产总值(GDP)环比零增长。其中,该国经济增长主要由家庭和政府最终消费驱动,而出口则对经济增长拉动不利。“疫情、供应链中断及俄乌冲突,都清楚反映在短期经济发展中。”上述机构称。

东正期货资深外汇分析师元涛在接受第一财经记者采访时表示,德国是出口导向型经济。其增长模式是,从其他国家进口廉价能源及上游原材料,以支持本国制造业发展。然后将汽车、机电等工业制成品出口到欧元区其他国家、美国及亚洲地区,以换取贸易盈余。“目前,德国贸易和制造业发展不利,是拖累德国经济的主因。”他说。


出口乏力

出口对德国经济发展至关重要。世界银行的数据显示,商品和服务出口占德国GDP的比例高达47.5%,高于其他发达经济体。5月,德国出现了30年来的首次单月贸易逆差。

元涛认为,德国贸易疲软,是因为能源、供应链及制造业均出现了问题。“上游能源价格高企,供应链瓶颈,导致制造业减产或停产。欧元区及美国需求疲软,导致出口的贸易不振。加之欧元汇率近几个月来一直走低,使进口价格进一步上扬,出口价格进一步下降,由此形成了恶性循环。”他称。

德国统计局的数据显示,4~6月,德国能源进口价格同比分别增长157.4%、143.8%及136.0%。其中天然气和原油是主要驱动力,4月该国天然气进口价格同比上涨301.2%。

4~6月,德国PMI分别为54.6、54.8及52.0。德国工商协会(DIHK)7月下旬发布的一项调查显示,在高昂的能源价格背景下,德国近六分之一的工业公司正在减少或放弃生产。Ifo经济研究所公布的7月份商业环境指数从6月份的92.2点降至88.6点,为2020年6月以来的最低值。

从德国主要出口方向来看,欧元区、美国和英国的消费均不振。6月,欧元区消费者信心指数已降至-23.6。同月,美国密歇根大学消费者信心指数则降至50.0。

德意志银行的分析师舍尔勒(Andreas Scheuerle)称,在很多方面,德国都是欧洲的“问题儿童”;从长期因素来看,技术工人短缺加剧,加之人口老龄化,也在影响着德国经济复苏。

德国机械工程工业协会7月的一项调查显示,近一半的德国机械工程公司抱怨缺乏熟练工人正在阻碍生产,为1991年以来的最高记录。根据德国联邦劳工局的数据,为避免婴儿潮一代退休带来的劳动力供给缺口,德国需要在未来几年每年吸引大约40万名工人。

德国经济未来如何?

国际货币基金组织(IMF)近日将2022、2023年德国GDP增长预测分别下调至1.2%及0.8%。该机构称,德国经济正面临着上游成本高企及各经济体联系更为分散的局面。瑞士信贷和德意志银行的经济学家一直在预测,下半年,或者到明年春季,德国经济可能将出现季度收缩。

舍尔勒预测,德国经济可能在冬季出现衰退,“德国经济增长的美好十年已经结束。从现在开始,我们将在相当长的一段时间内陷入困境。”

瑞士信贷国际经济学家罗哈罗娃(Veronika Roharova)则称, 最近高频指标的暴跌表明,德国经济可能已经在收缩。

在元涛看来,德国经济是否将陷入衰退,还是要视贸易情况而定。从进口端来看,主要需要关注能源供给及供应瓶颈两大问题。“能源问题可能仍持续存在,但供应瓶颈或有缓解迹象,这有可能利好汽车出口。”他说。

欧洲天然气基础设施(Gas Infrastructure Europe)的数据显示,截至29日,欧盟国家的天然气储存设施平均填充率为68.12%,距离欧盟委员会制定的11月前补足80%填充率的目标尚有距离。与此同时,德国在获取煤炭方面同样不利。根据德国能源监管机构的统计,在德国政府计划重启或延长运营16座煤电厂中,只有一座煤电厂按计划重启。

元涛认为,德国出口的下游需求能否回暖,很大程度上将视美联储及欧央行的货币政策而定。“由于欧洲金融市场属于从属地位,所以观察未来美联储的货币政策走向至关重要。美国二季度GDP数据同样表现不佳,这或制约美联储采取进一步货币政策紧缩的前景,而这有望助力需求进一步增加。”他说。

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