图片来源：图虫“尚乘系”的来龙去脉
图片来源：尚乘集团官网截图图片来源：长江和记实业官网截图图片来源：尚乘国际官网截图图片来源：尚乘集团官网截图市值两天蒸发超万亿
图片来源：老虎证券APP截图图片来源：尚乘数科官网截图和小米“捆绑”紧密
图片来源：尚乘集团官网截图图片来源：尚乘集团官网截图图片来源：东方财富网截图

本文来源：时代财经 作者：高文珣

2022年最大妖股，非尚乘数科（AMTD Digital，NYSE: HKD）莫属。

上市不足一个月的尚乘数科在8月初的短短几个交易日里市值就一度高达4727亿美元，坊间一度传言，尚乘数科的股价狂飙的背后可能与涉李嘉诚概念有关。

8月4日下午，长江和记实业有限公司（以下简称“长江和记实业”）发布澄清公告称，“长江集团旗下公司没有直接持有尚乘数科之股权，亦与该公司没有任何业务往来。”

该消息直接刺激着尚乘数科的股价，北京时间8月4日晚，尚乘数科直接以1108美元低开，最低跌至545.01美元，截至收盘以下跌27.27%报收800美元，连续两日下跌。同时，该公司市值跌至1480亿美元，较两天前的3107亿美元市值已经“腰斩”，市值蒸发1627亿美元（约合1.1万亿元人民币）。

“当年李嘉诚先生旗下的长江和记实业集团创建了尚乘，公司名字的四个英文字母（AMTD）分别是加（Add）、减(Minus)、乘(Times)、除(Divide)英文单词的首字母，象征着尚乘从第一天开始，就注入了创新的基因，朝着大数据与金融服务的方向成长。”这是蔡志坚2019年8月5日在尚乘国际（AMTD International, NYSE: AMTD）成功登陆美国纽约证券交易所上市之后说的一段话，彼时他的身份是“尚乘国际创始人、董事局主席兼首席执行官”。

不过，长江和记实业8月4日的澄清公告中表示，尚乘数科之母公司为尚乘集团。“长江集团于接近10年前已经出售绝大部分持有之尚乘集团权益，现在仅剩余当时未一并出售之不足4%极小量权益。现正洽谈出售这些股份。长江集团出售绝大部分持有之尚乘集团权益后，已将仅剩之小量尚乘集团权益归类于众多财务投资中之一个小额项目。”

与此同时，长江和记实业还表示，现时尚乘集团董事局没有长江集团的代表；长江集团亦没有参与尚乘集团的营运，并对该集团之任何业务及计划一无所知。

8月5日，当时代财经打开尚乘国际的官网时，在其公司介绍里还有着这样一段话，“Founded In 2003 By CK Hutchison Holdings,……”（中文译为：由长江和记实业于2003年创立，……）

尚乘集团、尚乘国际和尚乘数科的关系究竟是怎样的呢？

时代财经注意到，尚乘集团官网的集团简介表示，“尚乘集团是亚洲领先的综合金融机构，也是香港规模最大的非银行金融机构之一，服务遍及全球。创立于2003年，尚乘一直致力于服务和打通中国内地和中国香港两地及寰球资本与资源，以及推动科技创新与共享经济发展，尤其是金融科技和人工智能领域的投资。”

尚乘集团的业务有四块，分别是资本市场及咨询、资产管理、保险经纪和策略投资。

尚乘国际在2019年8月5日上市时，尚乘集团的官宣新闻中明确写着，“尚乘国际的控股母公司尚乘集团于2003年由长江和记实业公司（原长江集团与和记黄埔）创立，发展至今，是香港首屈一指的全球化综合性金融机构集团。本次在纽约证券交易所上市的尚乘国际是尚乘集团旗下的独立投资银行平台，包括投资银行、资产管理、策略投资三大业务板块。”

公开资料显示，尚乘数科是2019年9月12日在开曼群岛注册成立的公司，其官网上的主营业务包括数字金融服务，数字媒体、内容与营销，蛛网生态系统解决方案和数字投资。

“这几块业务还是比较虚，在我们看来，实际上就是卖保险和做资源对接的。”上海某券商投行人士告诉时代财经，尚乘数科所谓的“蛛网生态系统解决方案”，就是以平台的方式为其付费会员提供不同行业之间的扩展合作机会，“等于付费的‘朋友圈’，里面可以寻找需要的资源。例如你想要认识某个方面的人或者对接某方面的资源，那么你就需要成为付费会员，他们来给你进行对接。但是这个对投行来说能有多大竞争力，带来多少利润，目前还没有看出来效果。”

尚乘数科招股书显示，截至2022年7月14日，尚乘国际拥有尚乘数科97.1%的已发行股份，以及99.9%的总投票权。老虎证券的信息显示，上市之后，尚乘国际持有尚乘数科的持股比例为88.69%。

有媒体报道，尚乘集团拥有尚乘国际50.6%的股份。

2016年1月起，蔡志坚开始担任尚乘集团董事会主席兼总裁。蔡志坚全资拥有的Infinity Power Investments Limited持有尚乘集团32.5%的股份，是尚乘集团最大的股东。此外，Infinity Power Investments Limited还持有尚乘国际20.4%的股权。

由此可见，蔡志坚是“尚乘系”的最终控制人，而尚乘集团控制着尚乘国际，尚乘国际控制着尚乘数科。

8月4日，时代财经分别给尚乘集团、尚乘国际和尚乘数科发去了采访邮件，但截至发稿时尚未得到对方的任何回复。

资料显示，2022年7月15日（美东时间），尚乘数科在纽交所上市，发行价为7.80美元/股，市值约14.43亿美元，上市首日收盘价为16.21美元/股。

但是，从7月22日开始，尚乘数科突然暴涨234.65%，之后股价更一路飞涨，在7月26日到8月2日的5个交易日里，分别上涨28%、36%、134%、122%、85%、126%。

尤其是8月2日这一天，尚乘数科的股价一度涨至2555.3美元，市值最高突破4727亿美元。

“你知道这是一个什么概念吗？”长期投资美股的个人投资者刘博（化名）告诉时代财经，8月2日当天的美元兑人民币的汇率是6.7771，“也就是说，尚乘数科当天最高市值达到了3.2万亿元人民币，A股市值最高的茅台现在才2.4万亿元。”

最终，尚乘数科在8月2日以上涨126.28%报收1679美元，市值为3107亿美元，当日同在美股上市的阿里巴巴（NYSE: BABA）市值才2453亿美元。

在上述某券商投行人士看来，阿里巴巴能够有如此高的市值，“因为人家有实实在在的业绩支持。”

8月4日，阿里巴巴公布截至6月30日的2023财年第一季度业绩显示，该季度营收2055.55亿元（306.89亿美元），与去年同期的2057.40亿元基本持平；非公认会计准则净利润302.52亿元（45.17亿美元），同比下降30%。

虽然尚乘数科没有披露其2022年财报的数据，但是其招股书显示，2020财年，尚乘数科营收约2522万美元，同比增长16.87%；净利润约2291万美元，同比增长17.51%。2021年4月30日至2022年2月28日，尚乘数科10个月营收约2150万美元，净利润为2390万美元。

“上市目的就是吸引散户，割韭菜的。随时可能一秒崩盘。”一位投资者在老虎证券发表了自己对尚乘数科“暴涨”的看法；也有一位投资者认为，该股“按PE没PE，按盈利盈利一般，抄吗应该一点点抄起来，现在先拉了几百倍然后就直接爆进去，接盘资金都没多少，感觉也是新手试水股”，更有投资者直言，“很明显是高控盘，即将一地鸡毛”……

时代财经注意到，8月2日，尚乘数科发布了“对最新股价表现的回应”表示：“自我们首次公开发行以来，公司注意到我们的ADS价格大幅波动，并观察到一些非常活跃的交易量。据我们所知，自首次公开募股日起，没有任何重大情况、事件或其他与本公司业务和经营活动有关的事项，公司将密切监控市场的任何异常交易活动或异常情况。”

8月3日晚间，尚乘数科盘中还一度继续大涨超20%，随后闪崩，最高跌幅达41%，触发熔断。截至当日收盘，尚乘数科以下跌34.48%报收1100美元，市值为2035亿美元。

随着李嘉诚旗下长江集团的紧急澄清公告披露，8月4日晚间，尚乘数科以1108.80美元高开，然后就开始一路下跌，最低跌至545.01美元，随后略有回升，最终以下跌27.27%报收800美元，公司市值跌至1480亿美元。

短短两个交易日，尚乘数科的市值就从3107亿美元跌至1480亿美元，蒸发了1627亿美元（约合1.1万亿元人民币）。

尽管李嘉诚方面迅速“撇清”与“尚乘系”的关系，但是时代财经注意到，“尚乘系”与小米集团（01810.HK）的关系更加紧密。

在尚乘集团官网上，该公司与小米集团合资成立的天星银行获得香港金融管理局颁发银行牌照的新闻非常醒目。

2019年5月9日，尚乘集团与小米集团联合宣布，其合资公司——洞见金融科技（Insight Fintech，简称“洞见金融科技”）获香港金融管理局颁发虚拟银行牌照。

2018年7月，小米集团在香港联交所挂牌上市，成为有史以来全球科技股前三大IPO之一，更是香港联交所推行25年以来最大变革、上市新规实施后首家成功挂牌上市的“同股不同权”企业，开创了新经济企业在港上市的成功创新试点。尚乘担任本次小米集团IPO的联席主承销商、联席账簿管理人及联席牵头经办人，是所有承销团成员中唯一一家港资民营金融机构。

还有媒体称，2019年7月25日，尚乘国际向美国SEC提交了招股书。“在赴美上市前，尚乘国际进行了一轮募资，多家知名企业参与了其Pre-IPO投资。包括小米、同程艺龙、汇量科技、美图董事长蔡文胜创办的隆领投资。”

不过目前小米集团方面尚没有说明，该公司与“尚乘系”之间的关系。时代财经向小米集团发去采访邮件，截至发稿亦未收到回复。

但是，在刘博看来，即使与小米关系“密切”，也不能说明这就是刺激尚乘数科股价暴涨的原因。

“别看涨跌那么大，实际上换手率很低。”刘博告诉时代财经，从尚乘数科上市到目前，该股单日最高换手率也就是1.31%，“成交量也不大，最高一天也就242万股左右，要知道美股是T+0，这点交易量是非常低了，说明没几个人在玩。”

时代财经注意到，8月迄今，尚乘数科的成交量和成交金额分别仅有100万股和9亿美元（约合人民币60.72亿元）。

即使在涨幅引起轰动的8月2日，尚乘数科的成交量仅有35.12万股，成交金额约为4.86亿美元，换手率仅为0.19%；当天，尚乘数科的股价一度涨至2555.3美元，收盘较发行价暴涨214%。8月3日，尚乘数科的成交量为11.68万股，成交金额为1.52亿美元，换手率为0.06%；8月4日，尚乘数科的成交量为8.93万股，成交金额为0.73亿美元，换手率为0.05%。

反差较大的一点是，尚乘数科的控股股东尚乘国际8月4日以下跌31.20%报收4.30美元，总市值16.25亿美元，两者相差上百倍。不过，尚乘国际目前16.25亿美元的市值也远超此前的市值。

时代财经注意到，尚乘数科7月22日股价启动之前，尚乘国际的股价长期徘徊在1美元左右，其7月21日收盘价仅为1.08美元，市值约为4.08亿美元。但是7月22日，随着尚乘数科的暴涨开始，尚乘国际的股价也在当天上涨了103.70%，股价涨至2.2美元，市值升至8.32亿美元。

8月2日，当尚乘数科股价最高涨至2555.30美元的时候，尚乘国际的股价也一度飙升至12.9美元，市值最高达到48.76美元，较之启动前已经上涨了逾10倍。

“说不定人家是‘围魏救赵’，但这也说明，尚乘数科股价泡沫较大。不过，该股处于高度控盘，‘可远观而不可亵玩焉’，我想做空都融不到券。”刘博如是说。