中国基金报记者 李树超

实习生 周倬睿

8月10日，柠萌影视传媒有限公司（柠萌影视）正式在港交所主板挂牌上市。

从上市当日股价表现看，截止收市，柠萌影视每股报25.65港元（约人民币22.06元），跌幅为7.57%，总市值约为92.46亿港元（约人民币79.51亿元）。

据据港交所8月9日（昨日）披露，柠萌影视本次IPO全球发行发售1513.93万股(行使超额配股权前)，发行价为每股27.75港元，募集资金总额约为4.20亿港元（约人民币3.61亿元）。若行使超额配股权，最多可额外配发227.08万股，额外募资约6301.47万港元（约人民币5419.26亿元）。

柠萌影视本次IPO还引入2名基石投资者，合共认购2500万美元（约人民币1.69亿元）的发售股份，其中嘉实基金认购2000万美元（约人民币1.35亿元）、海澜集团认购500万美元（约人民币3380万元）。

据港交所文件，柠萌公开招股认购率仅81%，所有申请人可全数获配认购股数，未获认购的公开招股股份，已重新分配至国际发售部分，以招股价下限27.75港元定价。

坚持“内容为王”

拓展多元化营收方式

柠萌影视是一家2014年成立于上海的电视剧集龙头企业，根据弗若斯特沙利文的数据统计，按2021年收入计，柠萌影视在所有中国剧集公司中排名第四。

招股书资料显示，柠萌致力于为网络平台和主要电视频道提供剧集的投资、制作、发行、宣传、衍生授权等全产业链运营，该公司在现实题材IP系列化上取得了巨大成功，其中包括家庭题材的《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《小敏家》系列，以及女性成长题材的《二十不惑》《三十而已》系列，就女性成长题材系列，柠萌还策划了《四十正好》。

据招股书披露，柠萌影视自成立以来共制作及发行17部剧集，其中15部为公司担任牵头或独立投资者及执行制片人的版权剧。据了解，业内一般将每年收视率排名前20的电视剧和网络播放量排名前20的网络剧，称为高收视率剧集。据弗若斯特沙利文的数据，2019年至2021年，柠萌影视已播映的八部版权剧中有六部属于高收视率剧集，高收视率剧集率约75.0%，超同期按收入划分的前五大竞争对手约45.9%的平均高收视率剧集率。

从IPO前的股权结构来看，柠萌影视可谓是“明星背书”。苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元四位联合创始人通过创始人SPV合计持有约46.27%的股份，为控股股东；腾讯和弘毅投资分别持有19.78%和16.15%的股份，为前两大机构投资者。

从募资用途来看，柠萌影视上市以后仍将专注“内容为王”的打法。具体而言，柠萌影视IPO资金的60%将用于拓展IP储备及剧集制作；其中10%将用于扩展IP库；约50%将用于版权剧的制作、发行和推广。此外，约15%将用于开拓新兴商机；约15%将用于寻求战略投资和收购机会；约10%将用作一般企业用途。

尽管爆款频出，但柠萌影视的营收业绩已连续两年下滑，招股书显示，柠萌影视2019年、2020年、2021年营收分别为17.94亿元、14.26亿元、12.49亿元。但值得注意的是，虽营收业绩下滑，柠萌影视2019年、2020年、2021年毛利分别为4亿元、5.45亿元、5.59亿元，呈逐年上升趋势。除主营版权业务收入外，柠萌影视的内容营销业务增势可谓十分“亮眼”，招股书显示，柠萌影视2019年、2020年、2021年内容营销收入分别为5883.2万元、6596.1万元、1.10亿元，2021年内容营销收入较2019几乎翻倍。

编辑：舰长

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