市场回暖?美债收益率连续三周震荡上行,国内债市做多情绪高涨

更新时间:2022-08-25 07:05:48作者:佚名

市场回暖?美债收益率连续三周震荡上行,国内债市做多情绪高涨

8月23日,记者从瑞银财富管理投资总监办公室获悉,美国10年期国债收益率昨日创下7月下旬以来的高点(3.03%),月初迄今涨了40个基点;2年期国债收益率攀升8个基点至3.31%。



截至北京时间8月23日18时19分,美国十年期国债收益率报3.022%。



业内人士告诉《国际金融报》记者,8月初以来,美债收益率连续三周震荡上行,此前的衰退交易阶段或已告一段落。总体来看,短期内10年期美债收益率将维持上行态势,但突破3.5%的可能性不大。

那么,从各类资产的表现来看,可能呈现出什么样的特点?业内人士怎么看?

短期维持上行态势

东方金诚研究发展部方面告诉记者,8月初以来,美债收益率虽然剧烈波动,但已连续三周总体震荡上行,表明在近期经济及就业数据总体乐观、美联储官员反复表态强调将连续加息这一背景下,此前的衰退交易阶段或已告一段落。

“9月美联储料将加息至少50个基点,这将支撑10年期美债收益率继续上行。”相关人士进一步指出,不过,考虑到距离美国中期选举仅有80天左右,从美债历史表现来看,中期选举前的政治不确定性通常会驱动避险情绪提升,从而对美债收益率的上行幅度形成压制。

东方金诚方面认为,总体来看,短期内10年期美债收益率将维持上行态势,但突破3.5%的可能性不大。

资产价格面临压力

中航信托宏观策略总监吴照银在接受记者采访时表示,从上周的情况来看,美元指数大幅跳升,一周上涨2.3%到108上方,美元的大幅上涨给几乎所有资产都带来了压力,美股在连续上涨四周后上周出现下跌,港股低位继续下行,黄金、原油等商品也出现下跌。

截至北京时间8月23日18时21分,美元指数报109.14。

“从全球通胀、主要经济体经济形势等指标看,美元上行趋势并没有结束,相应的资产价格包括股票、商品、汇率等都面临一定压力。”吴照银进一步指出。

8月23日,瑞银财富管理投资总监办公室方面表示,在杰克逊霍尔全球央行年会本周揭幕之前,美联储官员近日释出的鹰派信号打击投资者情绪。纳指最近一周显著调整,但自6月低点仍反弹超过15%。

对于科技股的布局,瑞银建议不要追涨,反而应借此减码过多的敞口。全球科技股估值已从二季度的低点反弹,相对于全球股票,估值已略高于5年均值。投资者应把握科技股这轮涨势来减少过多的头寸,考虑把资金投进价值和优质收入板块。

中国债市处于顺风环境

近日,中国外汇交易中心数据显示,7月境外机构投资者买入债券5188亿元,卖出债券5123亿元,净买入66亿元。

国家外汇管理局副局长王春英指出,中国债券既有分散化投资价值,也有实际资金配置需求,更有基本面支撑。外资在中国债券市场中占比3%左右,令中国债券市场吸收外资仍有较大提升空间。长期而言,外资仍会稳步增持人民币债券。

记者注意到,利率债方面,央行近期连续降息,债市做多情绪高涨,10年期国债收益率顺利突破前低。

对于接下来的利率走势,东方金诚研究发展部高级分析师冯琳认为,主要还是要基于对基本面、政策面和资金面的分析。整体来看,基本面对于债市仍然有利。某种程度上,债市依然处于“顺风”环境中。

“从资金面来看,稳增长政策取向下,货币政策易松难紧,央行主动引导资金面大幅收紧的可能性很小,不过,考虑到前期资金面超预期宽松与财政端有很大关系,而随着财政对资金面的利好减弱,后续资金面有边际收敛趋势,但宽松充裕的状态不会改变。”冯琳进一步指出。

在冯琳看来,债市在消化完意外降息的利好后,将进入一段修整期,而鉴于整体环境对债市仍顺风,加之市场做多情绪比较浓厚,利率料将低位震荡,大幅回调的可能性较小。

责任编辑:姚惠

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