文 | 《财经天下》周刊 陈畅

编辑 | 阳一

疫情带给旅游业的影响还在继续。

8月22日，OTA平台同程旅行发布2022年二季度和上半年业绩。根据财报，公司上半年收入为30.37亿元，同比减少19.1%；经调整净利润3.57亿元，同比下降50.4％。

其中，2022年第二季度，同程旅行实现营业收入约13.19亿元，同比减少38.3%。第二季度经调净利润则为1.12亿元，同比下降73.2％。同程旅行表示，这主要是由于疫情带来的影响。

但值得关注的的是，同程旅行付费用户走势还是向上的。2022年第二季度平均月付费用户达到2610万，平台付费用户比例提升至13.2%。截至2022年二季度末，同程旅行的年付费用户达到1.97亿，同比增长8%。

8月25日，同程旅行收报16.80港元，总市值373.27亿港元。

图/视觉中国

住宿比交通更“扛造”

财报显示，2022年上半年，同程旅行住宿预订服务营收为10.87亿元，同比下降9.6%；交通票务服务营收为16.37亿元，同比下降27.5%。

一般来讲，OTA平台收入大头，都是住宿和交通票务，同程旅行也不例外。航空数据分析师李瀚明表示，这两个业务的核心差别在于，在大部分外地旅行中，住宿是必需品，但票务不是。在“本地游”下，旅客并不需要票务也可以完成旅行，如使用自行驾车。

图/同程旅行财报

李瀚明认为，OTA企业目前的共同特征反映出，长距离旅游市场呈现萎缩趋势，以民航出行为代表的OTA票务业务显现天花板。“OTA企业面临转型，如多样化自己的客户结构，以最大化地分散客户来源风险。”他说。

也因此，短期旅行迎来。如在OTA企业中，携程截至2022年一季度财报数据也显示，携程本地酒店预订同比增长超20%，周边及短途私家团订单量较2019年同期接近全量恢复。其中，周边游和露营成为本地游的主要方向，五一假期期间，“露营”在携程平台的搜索热度环比增长90%。

此外，同程旅行也在缩减开支保营收。财报显示，2022年第二季度，同程旅行销售及营销开支由上一年的8.8亿元减少35%至5.7亿元，主要是由于广告及推广开支以及佣金开支减少所致。

这对同程旅行来说是笔不小的开支，即使削减后，这部分开支在二季度占收入的比例也达到42.7%，2021年同期则为41.1%。

图/同程旅行财报

在2022年上半年，同城旅行从经营活动中获得的现金只有不到2亿元，而2021年的同期近12亿元。为了弥补经营现金流的不足，同程通过投资活动和融资活动产生现金流分别达13.37亿元和18.56亿元。2021年同期，这两个数字分别只有7.80亿元和0.95亿元。

“大部分同程所融来的款项是长期负债，显示出同程已经做好应对长期旅游市场不景气的准备。”李瀚明称。

争夺下沉市场

为了维持市场信心，同程旅行表示，公司在下沉市场发展迅速。

据《2021年中国在线旅游产业全景图谱》显示，一、二线城市在线旅游渗透率已经渐趋稳定，难有更大突破。但三线及以下城市用户规模从2017年的35.9%上升到2019年年底的46.1%，正处于高速增长阶段。

同程旅行从2019年开始布局下沉市场战略。据了解，其在下沉市场，主要通过微信小程序导流，以及与城乡汽车运营商合作售卖线下汽车票、景区门票，以及酒店扫码等，拓展线下拉新场景。此外，同程旅行推出的“98元飞机盲盒”还一度引领了“机票盲盒”风潮，并引起了其他平台的效仿。

数据显示，截至2022年上半年，同程旅行的非一线城市注册用户占比达87.1%；其中，第二季度，微信平台新付费用户中约61.7%来自中国三线或以下城市，较2021年同期的59.3%有所增加。

不过，同程看中的下沉市场，也正在被各巨头瓜分。如飞猪依靠阿里平台的流量入口也在持续下沉；携程也将目光瞄准线下实体场景，通过建高端度假农庄、开设本地线下门店吸引消费者咨询下单。携程旅游频道部总经理张力曾在一份公开报道中表示，携程线下店的到店转化率保守估计达40%。此外，还有来自美团的冲击，后者的酒旅业务早在2013年就定位于下沉市场本地住宿。

高度依赖腾讯

一位互联网人士表示，“同程旅行过度依赖腾讯的问题仍在。”《财经天下》周刊在微信“服务”界面发现，同程旅行在其中拥有“火车票机票”和“酒店”两大入口。

平安证券研究报告称，2018年以来，同程旅游每年80%以上的流量来自微信小程序，2021年，其小程序MAU（月活跃用户）达到2.07 亿人，2018-2021年的复合增长率13.8%，获客成本则是9-11元/人。

在财报中，同程旅行也多次提及与腾讯的合作。在2022年第二季度，同程旅行约80%的平均月活跃用户是来自微信小程序的；公司推出多项营销活动也与腾讯有关，如联手王者荣耀和英雄联盟打造“同程杯”电竞赛事以提高品牌知名度及用户参与度，利用腾讯视频平台上的热门电视剧知识产权授权推广自己的会员计划等。前述人士表示，这也令业内部分人担忧，“一旦脱离了腾讯的强大资源支持，同程旅行的流量来源有可能面临下降。”

据Fastdata统计，2021年中国在线旅游(OTA)市场中，携程旅行的市场份额位居榜首，市场占比达36.3%；美团旅行位列第二，市场占有率为20.6%；同程旅行和去哪儿旅行依次位列第三、四位，分别占比14.8%、13.9%。

在应对疫情影响、下沉市场对手众多、流量入口单一风险的多重因素下，同程旅行还有待开辟更丰富的多元化业务，寻找更多突围的可能。