（原标题：金徽酒第二季度净利下滑三成，毛利率大跌，二股东频频质押）

近日，甘肃省白酒龙头金徽酒披露上半年经营数据。继复星系入主两年后，从数据来看，公司第二季度表现不尽人意，毛利率、净利率均有所下滑。

疫情影响下金徽酒第二季度财报不乐观

从单季度表现来看，二季度营收5.20亿元，同比增长12.23%；归母净利润0.47亿元，同比下降34.5%。与去年同期营收25.6%增速相比，金徽酒二季度营收增速有所放缓，且净利润大幅下滑。

此外，二季度毛利率同比减少7.11个百分点至58.77%，主要系毛利率较低产品销量增长、原材料成本上涨、加大客户运营品鉴会和赠饮所致。受毛利率影响，公司二季度净利率为9.11%，同比减少6个百分点。

根据公开资料显示，2021年复星全面入主金徽酒后，以产品高端化、业务全国化作为业务重点。去年公司中、低档白酒营收分别下滑19.46%和43.35%。此外，省内市场营收下滑3.2%至13.96亿元。

金徽酒援引中国酒业协会报告表示，今年以来，我国经济发展的内外部环境更趋复杂严峻，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续显现，国内疫情反弹影响居民收入，酒类消费场景萎缩，给白酒行业的发展带来挑战。

员工减持金徽酒股份，二股东亚特集团频频质押

6月21日，金徽酒发布公告称，公司股东亚特集团将其持有的公司1000万股股份质押给甘肃银行股份有限公司徽县支行。

截至公告披露日，甘肃亚特投资集团有限公司持有金徽酒股份6882万股，占金徽酒总股本的13.57%。本次股份质押后，亚特集团累计质押金徽酒股份6433万股，占其持有公司股份总数的93.47%，占公司总股本的12.68%。

从历史公告信息来看，亚特集团从2020年12月以来，半年时间内先后进行了6笔质押，分别将金徽酒股权质押给兴业银行、兰州银行、甘肃银行。从金徽酒的对外公告的内容上来看，6次质押用途中有5次为“补充流动资金”，1次为“自身资金需求”。

从金徽酒的第一季度报告中可以了解到，亚特集团为金徽酒的第二大股东。截至目前，亚特集团已经质押了其持有金徽酒股份的93.47%，6次资金用途均为解决流动性需求，可见亚特集团的资金流动性需求较为迫切。

除公司第二股东频频质押外，员工则通过持股计划减持公司股份。

7月15日，金徽酒发布公告，公司股东金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划、华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划以集中竞价交易方式减持公司股份797.64万股，本次减持价格区间为29.94－35.65元/股，套现合计2.64亿元。

公告显示，减持前金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划、华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划分别持有公司股份6,407,142股、9,545,714股，分别占公司普通股总股本1.26%、1.88%，本次减持后分别持有股份3,203,602股、4,772,900股，分别占公司普通股总股本比例为0.63%、0.94%。

加快省外布局，公司营业费用大幅增加

分区域来看，金徽酒省外市场实现较快增长，省内西部增速较慢。省外市场实现营收2.78亿元，同比增长30.34%。主要为公司上半年加大对陕西、华东地区招商所致。

报告期内共新增经销商136家，其中省外经销商净增长高达121个。截至报告期末经销商共701个。

8月15日，金徽酒在投资者互动平台表示，目前金徽酒已在西北六省完成市场布局，2021年在上海、江苏成立销售公司开拓华东市场。

大幅开拓省外市场导致营业费用大幅增加，据最新财报显示，2022年中报显示，金徽酒营业费用半年为1.986亿元，而2021年全年营业费用仅为2.78亿元。

目前，国内各地疫情形势仍较为严峻，对各行各业均造成影响，尤其是白酒行业。疫情导致餐饮、宴席受限，金徽酒前景不容乐观。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议，若有侵权请联系修改）

作者：网易财经 钟齐鸣

邮箱：zhongqiming@corp.netease.com