解奥 徐超

不同于因疫苗接种率放缓、多家疫苗上市公司半年报业绩下滑，集全公司之力押注新冠试剂盒的天津九安医疗电子股份有限公司（简称“九安医疗”，002432）8月29日晚间披露的2022年半年报，因新冠试剂盒在美国及海外市场的高需求，业绩增长到几乎爆表。

2022年上半年九安医疗营收近233亿，同比增3989.07%；净利润超152亿，同比增27728.49%；扣非净利近153亿，同比增319397.92%；现金流近169亿，同比增35559.11%。

九安医疗所处行业涉及 IVD（体外诊断产品）及家用医疗健康产品领域、互联网医疗领域。即爆款产品额温计、血压计等。

2010年在深交所上市的同年，九安医疗推出与苹果手机相连的移动互联血压计，后来获得小米科技2500万美元战略投资，成为小米生态链合作伙伴。

现在，九安医疗的业绩几乎全部由iHealth新冠抗原检测试剂盒产品（简称“新冠试剂盒”）贡献。

美国因受疫情影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。在2021年12月到2022年3月的美国新一轮疫情高峰时期，因为当时美国本土制造提产速度不及预期，相当长时间内检测试剂呈短缺状态。

九安医疗将主要精力和资源投入到iHealth试剂盒产品的研发、生产和销售中，2021年11月获得FDA EUA认证。该产品可由个人自行采集前鼻腔拭子样本进行操作，15分钟快速出结果。跟据该产品在申请美国 FDA EUA 授权时提供的临床实验结果，在症状出现前七天内的受试者中，灵敏度PPA值为94.3%、特异性NPA值为98.1%。

试剂盒通过美国子公司网站及亚马逊美国电商平台进行to C端的销售，同时承接政府订单及商业订单。

报告期内九安医疗iHealth试剂盒销售收入大幅增长，因此iHealth系列产品（含试剂盒产品）营业收入较2021年同期增长7480.04%，毛利率达到81.66%。

此消彼长之下，九安医疗的iHealth系列产品占到营收比重的99.08%，同比增长7480.04%。而ODM/OEM 产品、传统硬件产品、移动医疗通信设备销售及服务、新零售业务等占比同比大幅下滑。

2019年的时候，九安医疗的扣非净利还是亏损，2021年4月份的时候还进行资产计提减值，需计提信用减值损失和资产减值损失共计超1.87亿，考虑所得税影响后，将减少2020 年度归属于母公司所有者的净利润近1.52亿，并相应减少2020年度末归属于母公司所有者权益近1.52亿。

九安医疗也表示，目前已经有多家公司的新冠抗原试剂盒产品获得了美国FDA EUA授权，不能排除未来将有更多的公司获得该授权并进入市场销售试剂盒产品，随着市场竞争形势的改变，单家企业现有的市场份额和产品价格可能受到冲击。这对九安医疗下半年的行情埋下了伏笔。