雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

近日，皇氏集团旗下酸奶产品从巴马百岁老人肠道采集筛选益生菌的消息在网络上流传，引发不少网友的讨论。

对此，皇氏集团方面证实该消息属实，公司的工作人员表示，相关产品的表述可能过于直接，但产品并非直接使用，均采用无菌措施处理，且达到了酸奶的国家生产标准。

此次引发网友有关益生菌菌种来源讨论的皇氏集团，今年上半年共取得13.19亿元的营收，与去年同期相比营收规模变动不大，但上半年皇氏集团0.91%的营收增速相较去年同期28.88%的营收增速，下滑明显。

财报显示，当下皇氏集团的营收主要依赖乳制品、食品板块，公司其他板块的收入对整体的贡献较小。与此同时，皇氏集团经销模式下的多个产品分部的毛利率均出现不同程度的下滑。

不过，当下靠乳制品、食品板块贡献绝大部分营收的皇氏集团，并非没有发展其他业务的“野心”。近年来，皇氏集团曾先后进军影视文化产业和人工智能领域，但均没有展现出太亮眼的成绩。眼下，皇氏集团将自己的跨界计划瞄准了光伏产业。

皇氏旗下酸奶从百岁老人肠道采集益生菌

近日，有网友在社交媒体上发布一则视频，视频中该网友展示了一款酸奶的配料表，其中包含一种名为鼠李糖乳杆菌hsryfm1301的益生菌菌株。然而，该菌“从巴马百岁老人肠道采集筛选”的表述却引起了这名网友的注意。

据了解，生产这款酸奶的品牌正是皇氏集团旗下的皇氏乳业。天眼查资料显示，皇氏集团成立于2001年，位于广西壮族自治区南宁市，是一家以从事农副食品加工业为主的企业。企业注册资本83764.0035万人民币， 超过了99%的广西壮族自治区同行, 实缴资本29634.3388万人民币。

一时间，有关皇氏乳业“从老人粪便中提取酸奶菌种”的传闻在网络上扩散开来。

不过，在乳制品包装上看到这样的表述，网友们持有不同的看法。有网友表示，生产厂商大可不必这样告诉消费者菌种的来源，消费者看后心理上或多或少会产生不适，还调侃道“喝酸奶的和不喝酸奶的都沉默了”。

但也有网友认为，乳企这样表述原则上并没有问题，“基本上大部分的益生菌都是从人体中提取出来的”、“不写你说不放心，写了你说过不了心里的坎”。

对于网络上的传闻，皇氏集团方面给出了回应，公司董秘办的相关人士表示，网络流传的这款产品确实是公司于今年6月上市的产品，这款产品达到了酸奶的国家生产标准。

针对有网友认为“菌种多从粪便中提取”的说法，该人士表示，品牌表述的可能较为直接，但产品并非直接使用，均采用无菌措施处理，此项技术在几年之前就已申请相关专利，公司为此还特意成立了“巴马益生菌研发公司及项目团队”。

值得注意的是，皇氏乳业此前官网上的刊登一篇文章就曾提及过鼠李糖乳杆菌hsryfm1301。文中提到，该菌种是公司历经多年开发的具有自主知识产权的益生菌，菌种采集自世界长寿之乡广西巴马百岁老人的生活环境。

此外，皇氏乳业高管在近期投资者关系活动中还曾提到，公司以打造“民族菌”为企业使命，打破“洋菌种”对中国益生菌市场的垄断，继续深度挖掘皇氏1号鼠李糖乳杆菌的独特价值，并广泛应用于与水牛奶的结合。

至于“从巴马百岁老人肠道采集筛选”这样的表述是否会在后续的产品包装中继续沿用，皇氏集团的工作人员透露，因为相关酸奶产品的宣传用语过于直白，给部分消费者带来了不好的观感，对此深感抱歉，目前已向领导反映该情况，准备就相关表述进行优化和改进。

业内人士指出，虽然不少益生菌的确是从肠道内提取出来的，但乳企是否有必要将菌群“从巴马百岁老人肠道采集筛选”的描述用于商品包装，仍有待商榷。从营销的角度来看，皇氏乳业这样宣传，或是想给网友传递产品较为健康的观念，只是网友的关注点落在了“百岁老人肠道”上面。

营收高度依赖乳制品、食品板块

事实上，成立于2001年的皇氏集团，最为外界所熟知的当属其以水牛奶特色乳品为核心的乳企身份，目前皇氏集团旗下拥有皇氏乳业、来思尔LESSON、优氏、遵义、杨森乳业5个品牌。

官网显示，皇氏集团下设有48家分公司、子公司以及参股公司，并在广西、云南、湖南、贵州、四川等地建立了28个标准化养殖基地和5个现代化乳品加工厂，其各类乳制品的产能接近70万吨。

财报显示，今年上半年，皇氏集团共取得13.19亿元的营收，上年同期营收为13.07亿元，同比实现0.91%的小幅增长，但这一增速与去年同期28.88%的增速相比，下滑明显。

利润方面，上半年皇氏集团归属于上市公司股东的净利润为0.96亿元，上年同期皇氏集团归属于上市公司股东的净利润为1050.46万元，同比暴涨813.61%。

具体到各项业务来看，目前皇氏集团营收主要依赖乳制品、食品板块。财报显示，今年上半年，皇氏集团来自乳制品、食品行业的收入为11.46亿元，同比实现17.75%的增长，占到所有营收的86.88%。

与之对应的是，皇氏集团上半年来自信息服务、信息工程的收入为1.09亿元，营收占比为8.24%，但该项业务营收下滑却较为明显，上半年来自该板块的营收同比下降了46.68%。

与此同时，皇氏集团的广告传媒业务和其他业务板块，却并未形成足够的体量，上半年前述两个板块的营收分别为439万元、5991万元，占所有营收的比重分别为0.33%、4.55%。

值得注意的是，皇氏集团的销售渠道主要分为经销、直销两种模式，其中经销模式上半年为皇氏集团取得的收入为9.36亿元，同期直销模式为皇氏集团取得的收入为2.09亿元，皇氏集团于经销模式获得的收入是直销模式的4.48倍。

若将皇氏集团经销模式下取得的收入按产品类别划分，上半年其三大类别的产品毛利率均出现不同程度的下滑。财报显示，上半年，皇氏集团经销模式下低温奶、常温奶、其他饮料及食品的产品毛利率分别为26.01%、13.43%、3.26%，同比分别下降2.79个百分点、3.88个百分点、6.91个百分点，这便导致皇氏集团上半年经销模式的毛利率整体下滑4.27个百分点。

此外，皇氏集团在经销商的布局方面，也呈现出一定的地域“偏科”现象。财报显示，上半年皇氏集团在西南地区的经销商数量为3146家，而在其他地区的经销商数量仅为533家，皇氏集团于其他地区经销商的数量不到其西南地区经销商数量的17%。

然而，身处乳业赛道，营收高度依赖乳制品、食品的皇氏集团并非高枕无忧，目前乳业行业内的竞争仍十分激烈。皇氏集团不仅要与传统的老牌劲敌伊利、蒙牛、三元、光明乳业等品牌同场竞技，还要面对认养一头牛等新晋网红乳业品牌向其发起的挑战。

值得一提的是，虽然乳业行业十分“内卷”，各路乳企选手们剑拔弩张，但皇氏集团仍不避讳地选择了与友商“联姻”。

今年年初，皇氏集团与同为乳业品牌的君乐宝达成战略合作。据双方签署的《股权转让协议》显示，皇氏集团以2亿元的价格，将其所持有的控股子公司来思尔乳业20%的股权及来思尔智能化20%的股权转让给君乐宝。转让完成后，君乐宝乳业将成为前述两家公司的第二大股东。

皇氏集团不安心只搞乳业

2010年1月，皇氏集团成功在深交所挂牌上市，成为了国内乳业行业第四家登陆A股资本市场的上市公司。虽然皇氏集团一直以乳企著称，但皇氏集团其实有颗“不安分”的心。

雷达财经注意到，皇氏集团在官网中强调自身“多元发展”，除了主业乳业板块外，皇氏集团还下设有金融与科技板块、其他板块及贸易与供应链接板块。此外，皇氏集团近年来多次涉足乳业之外的领域，还多次收到深交所的关注函。

早在2014年，皇氏集团便跨界影视行业，先后收购了御嘉影视、盛世骄阳等影视文化公司，意图借此扩张自己的商业版图。然而，皇氏集团的此次跨界却铩羽而归。

据皇氏集团的财报显示，2018年，皇氏集团影视制作、广告传媒行业贡献的营收为3.03亿元，同比减少59.56%，占所有营收的比重为12.96%。皇氏集团该板块的表现与其主业乳制品、食品行业同年取得的13.61亿元营收及58.25%的营收占比相比，存在不小的差距，甚至不及信息服务业务3.99亿元的营收和17.09%的营收占比。没能在影视行业大展拳脚的皇氏集团，最终决定在第二年将影视板块完全剥离。

去年3月，皇氏集团又意图进军人工智能领域。彼时，皇氏集团发布公告称，公司与商汤科技达成战略合作，拟在人工智能关键领域开展深度、立体的合作。后续，皇氏集团的股价涨势良好，因此引来深交所的关注，深交所要求皇氏集团说明其与商汤科技合作的具体内容以及对未来的影响。

雷达财经注意到，目前皇氏集团官网有关公司的最新介绍显示，其是“一家以水牛奶特色乳品为核心、以光伏科技赋能乳业的综合性上市公司”。实际上，早在2021年年报中，皇氏集团就曾展露自己对于光伏产业的“野心”。彼时，皇氏集团提到，将利用现有的及未来新建的厂房及牧场进行光伏资源利用及开发，推动“农光互补”、“牧光互补”，创造未来收益。

今年8月，皇氏集团再次发布公告，宣布其持股45％的皇氏农光互补（广西）科技有限公司与安徽省阜阳经开区管委会签署投资协议，拟在阜阳经开区投资建设年产20GW Topcon高效太阳能电池项目和2GW组件项目。据介绍，皇氏集团的这一项目将耗资100亿元，届时若成功建成并且产能达标，预计年销售额将在170亿元以上，年税收不低于4亿元。

公告发布后，皇氏集团的股价再度迎来上涨，深交所再次向其下发关注函，要求皇氏集团详细说明其光伏项目的具体情况，并说明是否存在利用信息披露配合二级市场炒作的情形。

8月27日，皇氏集团在回复函中披露，依据会计准则，公司对农光互补公司不形成控制，不纳入公司合并报表范围。此外，皇氏集团还表示，公司在该项目中不直接参与投资，没有资金流出，主要通过对农光互补公司的投资获得少数股东权益，目前项目公司各投资人的投资比例及分配方式尚在洽谈当中，未签订正式协议，未来可给公司带来的收益情况尚无法预计。

业内人士指出，由于皇氏集团此前并未深度涉足光伏产业，因此其是否具备领先的核心技术以及管理优势尚不明晰，此番跨界光伏产业能否为皇氏集团在营收及利润方面带来显著增长，也存在诸多不确定性。

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