市场刚呈现一些反弹迹象，妖股的抱团便开始了。

9月20日，新华联（000620.SZ）继昨日的"地天板"之后，股价继续强势，高开封上涨停板，成交量10.13亿元，自此，公司已录得5连板的傲人战绩，8天内斩获6板，用"旱地拔葱"形容，一点也不为过。

截至发稿，公司报收3.99元/股，市值75.68亿元。盘后龙虎榜显示，华鑫证券宁波分公司等知名游资席位在列。

在强势股的带动下，不少前期热门股纷纷涨停，比如广东鸿图（002101.SZ）、传艺科技（002866.SZ）、湖南天雁（600698.SH）、人人乐（002336.SZ）、浙江世宝（002703.SZ）均涨停10%。

涉及环球影城概念？

资料显示，新华联隶属地产板块，主营业务为房地产项目开发建设、文旅景区开发与运营、施工总承包、商业管理、酒店管理、物业服务、旅游服务等。其中，商品房销售贡献主要营收，占比接近7成，而文旅业务营收占比15.37%。

值得注意的是，在1月份答投资者问中，新华联表示，作为注册和办公地都位于通州区的文旅企业，紧邻通州环球影城，管理层高度重视环球影城开业的契机。

还称其在北京拥有新华联丽景温泉酒店和新华联丽景湾酒店2家五星级酒店，已经做好充分准备，更好地满足游客的住宿需求。另外公司旗下的旅行社亦将积极拓展环球影城的业务提供旅游出行服务，增加营收规模。

这一回复显然激发了市场的想象。据悉，环球影城是世界上最大的电影、电视制片厂及以电影题材为主的主题公园，起源于电影圣地好莱坞〈Hollywood〉，是位于洛杉矶几个著名观光点之一。在环球影城可以参观电影实际的幕后制作及特殊的摄影技巧，沿途会经过大金刚、大地震、大白鲨及其他电影的场景。

目前，环球影城在全球仅有5个，分别为好莱坞环球影城、环球奥兰多影城、日本大阪环球影城、新加坡名胜世界环球影城以及北京环球影城。

2021年9月20日，北京环球影城正式开园，迄今刚好满一年。其官方公布，自园区开门迎客以来，累计超过1380万人次的游客在这里观赏了6.8万场以上的各类表演、演出，总时长达1.4万小时，背后所带来的经济溢出效应，可见一斑。

环球影城的概念，叠加疫情逐步缓和、旅游复苏的乐观预期，导致市场对于新华联的股价疯狂追捧，股价也上演了翻倍戏码。

不过9月19日新华联却发布澄清，表示并不涉及环球影城概念，也未发现近期公司经营情况及内外部经营环境发生或预计将要发生重大变化。这似乎与公司此前表态不太一致。而这种前后信披打脸的做法，也让不少投资者惊呼不可思议。

对于此番股价反弹，或许与9月以来房地产开发板块反弹，以及旅游板块及京津冀概念股板块走强存在一定情绪带动，低价股、股权又较为集中的新华联再度成为游资炒作对象。

近两年业绩大跳水，债务高企

业绩方面，自2010年至2019年，新华联连续7年实现归母净利润为正，然而从2020年开始，公司就陷入亏损泥潭。2020年、2021年，新华联连续两年归母净利润分别亏损12.86亿元、38.93亿元，累计亏损近52亿元。

进入2022年，公司业绩继续泥足深陷。2022年1-6月，公司实现营业收入约21.21亿元，小幅增长10.49%；净利润继续亏损9.93亿元，同比下滑36.8%。

造血能力出问题，导致新华联面临的债务沉重。目前公司资产负债率高达91.98%。资料显示，截至8月29日，公司存在借款本金到期未偿还的情况，涉及规模超过41亿元，并且尚未签订相关的展期协议。

而在连续亏损的同时，新华联的现金流方面也出现了不寻常的状况。据该公司2022中报数据，其经营活动现金流净额呈现净流出状态，期末现金及现金等价物余温仅有7.2亿元，较2021年底的10.38亿元，减少了30.6%。

屋漏偏逢连夜雨，公司控股股东经营也陷入困境。8月12日，新华联曾披露北京市第一中级人民法院于8月9日裁定受理申请人湖南富兴集团对公司控股股东新华联控股有限公司的破产重整申请，理由是新华联控股无力偿还3000万元欠款。

在上述破产重整受理申请披露前，新华联控股所持的新华联1.7亿股(约占总股份数的8.96%)一度面临司法拍卖。由于新华联控股的破产重整申请已被受理，新华联控股财产的执行中止，上述拍卖已撤回。目前，新华联控股持有新华联11.12亿股（期间经历了被动减持），占新华联总股本的58.65%。

对此，新华联控股和新华联的董事长及实控人傅军曾发文表示，司法重整也许是解决新华联控股债务问题的唯一办法。

资料显示，新华联控股旗下有5家龙头企业和独角兽企业、9家高新技术企业，以及8家上市公司，包括东岳集团(00189.HK)、东岳硅材(300821.SZ)等高新技术公司。如果新华联控股破产重整，旗下公司控股权不确定是否会受到影响，不排除管理人要求新华联控股方减持部分上市公司股票来偿债的情况。

结语——

问题股被炒作，一向是A股的特色，新华联虽然业绩堪忧，债务沉重，却丝毫不影响股价腾飞。

近期刚好是北京环球影城开业一周年，公司股价大涨，也反映出市场对于经济复苏的乐观预期。不过预期能否成为现实，股价爆炒后是否又是一地鸡毛，且看且行吧。

作者|飞鱼

编辑|May