投资创业初期的公司，有人看到无尽的风险。有人看到最大的回报，所谓 “提前下注，赢回大钱”。

9 月 28 日，高瓴宣布计划 3 年投资 100 家左右的种子期企业，主要针对制造业、新能源、新材料、生物科技、碳中和等领域。相关投资将通过新设的高瓴 “Aseed+” 种子计划开展。

一家国内投资顾问（FA）人士觉得高瓴此举是在撒种子、做孵化、低成本抢投资案例，大概率还是原来 VC 团队的人覆盖。专注的投资领域也是现在国资出资基金所聚焦的领域。

根据高瓴种子计划的新闻稿，这是单独设立的投资序列、会有针对性的投资服务支持，倾向采取开放合作的方式、联合不同风格和能力的投资机构。高瓴称他们成立以来已经投资 100 多家种子轮企业，其中 20 家是今年投的。

按照这个口径，高瓴旗下业务可以分为 Aseed+ 种子计划、高瓴创投（VC）、高瓴投资（PE）、瓴仁投资（人民币二级投资）、HHLR（美元二级投资）。

去年 10 月红杉重组美国和欧洲业务，成立单一结构、没有赎回限制的红杉基金，以摆脱传统风险投资的各种投资限制。从单一走向多元，开展所谓的全周期投资。

但随着今年宏观环境不确定性加剧，繁荣多年的一级市场免不了回落。根据创投数据统计机构 PitchBook 的数据，今年二季度仅美国科技初创投资金额就同比下滑 23%，上半年只完成 490 亿美元 IPO、同比下降 88%。

没有 IPO，创投、PE 就拿不回钱；回报率下降，“新钱” 不敢入场，“老钱” 也更谨慎。去年一二级估值齐飞的场景可能接下来的几年都看不到了。(龚方毅）