曾经被寄予厚望的培育钻石板块，近期表现不济。

所谓培育钻石（人造钻石），其晶体结构、物理性质、化学性质、光学性质与天然钻石完全相同，售价仅为天然钻石的20%到30%，生产过程中的能耗是天然钻石的50%，近些年消费升级，年轻人的非婚嫁的"悦己"需求增加，逐渐成为人造钻石消费的主力军。行业景气度很高，二级市场相关概念板块及个股也是载歌载舞，自今年4月末至8月中旬，A股培育钻石板块指数大涨75%。

但是自8月中下旬开始，培育钻石板块指数便一路走低，截至10月12日才勉强有反弹迹象，期间最大跌幅超过30%。个股方面，8月中下旬以来，力量钻石（301071.SZ）跌幅近40%，中兵红箭（000519.SZ）跌幅超40%，黄河旋风（600172.SH）股价几近腰斩，其中近四天内公司跌幅就高达26.8%。这些前期的热门股，无不遭到空头的爆锤。

从业绩角度看，培育钻石行业盈利颇丰。其中，力量钻石2022上半年财报显示，公司上半年营收达4.48亿元，同比增长105.14%；归母净利润2.39亿元，同比增长121.39%。中兵红箭上半年财报显示，公司营收达32.03亿元，同比增长11.19%，归母净利润7.02亿元，同比增长114.61%。黄河旋风上半年实现营业营收12.75亿元，同比下降3.49%；实现归母净利润7002万元，同比增长192.22%。培育钻石业务的爆发，给行业整体业绩带来一抹亮色。

浙商证券预测，2022年-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元，复合增速35%，行业至2025年供不应求。2021年至2022年，培育钻石进出口渗透率均翻倍增长，接近10%拐点，有望复制新能源车高成长性，行业潜力可观。

整体来说，培育钻石板块并未出现明显利空，个股的下跌或受大盘影响，自8月24日以来，创业板指数连续下挫，期间最大跌幅近20%。培育钻石板块前期涨幅偏大，此次调整幅度也相对较大。

另一方面，高景气的赛道往往竞争激烈，此前力量钻石刚进行了40亿元的定增，其他培育钻石公司也陆续进行大额融资，行业前景诱人，资本疯狂涌入。除了业内企业纷纷扩产，越来越多的企业将目光投向了有利可图的培育钻石赛道，连上游设备供应商也开始蠢蠢欲动，亲自下场瓜分市场份额。市场担忧产能可能过剩，本轮培育钻石板块遭遇整体估值下杀，或与此有关。

值得一提的是，黄河旋风近期跌幅超出预期，主要和公司终止定增事项有关。资料显示，今年4月初，黄河旋风曾发布定增预案，拟募集8亿元-10.5亿元，拟用于投资培育钻石产业化项目等。然而到了9月30日，公司却突然宣布拟终止2022年定增事项。资本运作计划戛然而止，投资者期望落空，假期之后，黄河旋风股价跌停也很自然了。

行业风口正盛，为何黄河旋风定增突然终止？本轮定增的对象为昶晟控股，是公司控股股东黄河实业的全资子公司，资料显示，截至2022年4月30日，黄河实业已经将2.096亿股份质押，占所持股比例为79.82%，如此高比例质押，又伴随黄河旋风的股价下跌，控股股东压力可想而知。

编辑|lele