再现基金密集暂停大额申购并调低限额。10月22日，包含汇添富鑫和纯债、交银趋势混合等在内的6只基金发布暂停大额申购、转换转入和定期定额投资业务的公告，个别绩优的主动权益类基金更在近一周内先调升后调降大额申购限额。若将时间拉长至10月以来，宣布暂停大额申购的基金多达180只。有业内人士指出，基金暂停大额申购背后，多是市场化的安排，例如保护现有持有人利益、管理规模过大以及即将分红等。不过，对于投资者而言，公募基金产品丰富，产品线全面，限额限购通常也不会影响投资者配置。

密集限购 有产品额度先松再紧

近日，多只基金密集暂停大额申购、转换转入和定期定额投资业务，并提醒投资者提前做好投资安排。10月22日，汇添富基金发布公告表示，为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作，自10月24日起，汇添富鑫和纯债暂停大额申购、大额转换转入业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入的金额不应超过1000万元。

据悉，汇添富鑫和纯债成立于6月27日，并于7月19日发布公告称，自当日起开放日常申购、赎回和转换业务。彼时公告明确，投资者可多次申购，对单个投资者申购金额上限、基金规模上限或基金单日净申购比例不设上限，但单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%。换句话说，前述公告属于该基金成立后首次针对大额申购进行限额。

除汇添富鑫和纯债外，据证监会最新公告统计，10月22日，还有易方达中债7-10年期国开行债券指数、建信量化优享定期开放混合、泰达宏利印度股票(QDII)、交银施罗德趋势优先混合、凯石岐短债共5只基金发布暂停大额申购的相关公告。

其中，刚在10月19日将大额申购限额从今年3月起的1000元调升至50万元的交银施罗德趋势优先混合，就在10月22日的公告中表示，自10月24日起将限额再度调回1000元。数据显示，截至10月21日，交银施罗德趋势优先混合旗下A/C类份额今年以来的收益率为-4.72%和-5.17%，分别超过二级分类下同类平均收益率15.33个和14.87个百分点，排名靠前。截至二季度末，该基金的规模约为104.87亿元。

此外，建信量化优享定期开放混合、易方达中债7-10年期国开行债券指数、凯石岐短债暂停大额申购的限额分别为不超过100元、不超过250万元和1亿元，泰达宏利印度机会股票(QDII)则直接暂停申购。日期方面，4只基金暂停申购/大额申购的起始日均为10月24日。

成因不同业绩规模分红均需考虑

整体来看，针对暂停大额申购、转换转入和定期定额投资业务的原因，前述公告多显示为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作等。华林证券资管部落董事总经理贾志则对北京商报记者表示，限额限购是市场化安排。具体来看，不同类型产品的原因也有所不同，QDII基金基本是受制于外汇额度或海外市场休市，固收类基金会考虑保护现有持有人利益限制大额资金，权益类基金可能会出于基金经理的管理规模增大带来管理压力而限制大额申购。“有产品放开不足一周即快速收紧大额申购的限额应该属于个案”，贾志如是表示。

某公募市场分析人士则指出，年内绩优的产品选择暂停大额申购也可能是出于年末保业绩排名的考虑。“从投资运作的角度来看，相对稳定的规模更利于投资，对于一些规模本身不是很大且业绩排名不错的基金更是如此。申购金额波动较大，可能致使基金经理在仓位控制时处于被动。一般在每年的最后一个季度，部分产品可能会做出这样的选择。”

除前述原因外，还有分析人士指出，基金即将分红也可能成为其发布暂停大额申购公告的原因。以近日先后披露暂停大额申购公告和分红公告的部分产品为例，10月13日，北信瑞丰丰利混合发布暂停大额申购公告，时隔仅一周有余，该基金即在10月22日发布即将分红的公告。

另据证监会公告统计，仅10月22日当日发布的11只基金分红公告中，就有3只在此前一周内发布过暂停大额限购公告，其中平安惠润纯债更是于10月21日发布暂停大额申购公告后，第二日便发布即将分红的公告。

针对该行为，上述公募市场分析人士直言：“基金在分红前暂停大额申购一定程度上已经属于例行操作，防患于未然。”

此外，贾志还提示，对于投资者而言，公募基金产品丰富，产品线全面，可选择空间很大，限额限购一般不会影响投资者配置。