作者 | 陶婷

编辑 | 韩忠强

12月14日下午两点，私募大佬徐翔与妻子应莹三年的离婚案如期开庭。

当天18点，针对开庭情况，应莹告诉市界，“当庭没有宣判，我还在整理（律师告知她的开庭过程）”。19点23分，应莹发给市界一个名为《离婚案如期开庭》的便签。

其中，有几个关键点：第一，当天的开庭，应莹因个人原因没有到场，徐翔本人和律师到庭出席。第二，开庭时，徐翔和应莹（主张离婚和孩子抚养权）对离婚和孩子的抚养权均无异议。

对于应莹主张的财产分割的诉求，青岛中院核实的结果是刑事案件的执行阶段还未结束，财产分割不处理。

应莹还提到，“我的律师提出反对，甄别已经结束，已明确能分割的财产范围，执行程序是否结束与分割财产没有关系。对此，法官没有回复。”

对此，应莹向市界表示“无奈”。

突然开庭的离婚案

“这次开庭我感到很突然。”12月13日下午，应莹告诉市界。

她说，这个离婚案已经拖了三年，在通知开庭之前，除了延期没有任何信息。律师多次询问也问不到情况，“这次突然接到通知，也不知道是什么状况。”

2015年12月，徐翔案发被捕之后，本以家庭为重的应莹，被迫走上台前。在随后长达数年时间里，身为家中顶梁柱的应莹，不仅要处理债务问题，还要照顾家中老小，更要操心上市公司的管理工作。

重重压力下，2019年七夕这天，应莹决定放下和徐翔十几年的婚姻，并写出一篇《苍天在上，我要离婚》的公开信。面对外界对于离婚原因的议论，应莹多次向市界表示，“离婚不仅仅包含感情的因素，这里面还掺杂着其他因素，比如双方家庭的因素，有些事真的不方便公开说。”

但让她没想到的是，一直到三年后的今天，离婚案才有了新的进展。就在今年12月初，应莹的代理律师接到了短信通知，“要求12月7日下午14时，到黄浦区人民法院进行谈话，同时通知将于12月14日下午14时，在506法庭进行开庭审理。”

针对12月7日当天的谈话内容，应莹告诉市界，“那天律师和法官做了沟通，告诉我的诉求，以及我14号不能出席开庭，法官做了记录没有明确回复，只是让等通知。然后今天（12月13日）上午律师接到开庭的短信，确认明天（12月14日）开庭。”

由于“徐翔案涉案资产甄别完毕并进入执行阶段”，除了要求法院宣判准许离婚、得到孩子抚养权、被告承担诉讼费用外，应莹在这一次开庭上，追加了分割和徐翔的合法财产的诉求，“希望能把上市公司的股权分割给我，上市公司股权长期冻结不利于公司的长远发展。”

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉市界，这样做对上市公司治理的稳定有好处，但是实际控制人的变化，同样也会带来上市公司的不确定性风险。那么，应莹能否管理好上市公司？一名接近徐翔的知名人士告诉市界，“上市公司并不是制造业，本来就是一个商业体，管理起来并不难。”在徐翔入狱后，应莹也曾操心过上市公司，比如宁波中百，“会定期了解一下情况。” 应莹曾向市界透露。

12月14日，尽管这起离婚案如期开庭了，但应莹追加的“分割财产”这一诉求，“青岛中院核实的结果是：刑事案件的执行阶段还未结束，财产分割不处理。”据应莹透露，她和徐翔并没有拿到财产甄别结果。应莹算了一笔账，“除了没收的徐翔的非法所得60亿元，又陆陆续续划扣60多亿元，在财产执行立案后，大概又划扣了十几亿，一共是140多亿的资产，基本上全部是现金”。

在应莹看来，超出60亿元徐翔非法所得的划扣部分，也就是涉及罚金的部分，“其实已经涉及到我的合法财产。扣除非法的，就是合法的，合法部分中，至少一半是要分割给我的。”尽管应莹律师提出反对，但法官并没有回复。最终，“当庭没有宣判。”应莹无奈地告诉市界。针对财产分割这一事，市界询问“后续如何打算”时，应莹回复说“先等判决吧！”

在北京盈科（上海）律师事务所胡鹏律师看来，“应莹方增加了财产分割这一诉讼请求，属于变更诉讼请求，因此大概率还会后续开庭。并且，根据法律规定，虽然在法庭辩论终结前变更诉讼请求是允许的，但法院可以重新指定举证期限，这必然会导致审理周期的顺延，因此案件要有最终结果，估计会有较长时间。”胡鹏告诉市界。

这也就意味着，看似迎来转机的离婚案，仍没到柳暗花明的那一刻。与近些年四处奔走的应莹相比，出狱后的徐翔颇为低调。这次离婚案徐翔罕见现身，据应莹律师透露，“他（徐翔）全程戴着口罩，话也说得蛮多的，毕竟法官要问他本人意见，总体是很平静和理性的”。除了这次离婚案出庭外，这一年多来，徐翔唯二的公开露面，还是去年因反对文峰股份收购案而发声。

出狱后的徐翔，在干些什么？“他正在参与上市公司相关的工作，提高公司管理水平。”接近徐翔的知名人士告诉市界。徐翔若隐若现背后，是徐翔家族资本版图的暗潮涌动。

涌动的资本版图

徐翔家族的资本版图有哪些？

先从马信琪说起。马信琪不仅是一名牛散，更是徐翔的表哥。自2015年以来，马信琪共出现在几十只股票的大股东名单中，涉及地产、互联网、医药等领域。不过，截至2022年三季度末，马信琪仅持深天马A这只个股。

马信琪的母亲郑素娥，也作为一名牛散，频繁现身于上市公司前十大股东之列。郑素娥自2015年以来，持有个股将近二十只。自今年年初至三季度末，郑素娥持有宁波中百这一只股票，占流通股比为3.57%，位列第四大股东。市界注意到，郑素娥和马信琪的持仓情况，有不少个股重合，比如绿地控股、浙大网新等。

这仅仅是徐翔家族资本版图的冰山一角，重头戏还得回到徐翔父母身上。上海泽熙资产管理中心（普通合伙），是“泽熙系”的一个投资实体。天眼查显示，这家公司的实控人是徐翔的母亲郑素贞，持股比例为92%。其余8%的股份，由徐翔的父亲徐柏良持有。

徐翔的父亲徐柏良，早年在资本市场有最牛散户之称。他通过西藏泽添投资，成为宁波中百的实际控制人。徐翔的母亲郑素贞，除持有宁波中百1%的股份外，她还是另外一家A股上市公司大恒科技的实际控制人。同时，郑素贞还持有文峰股份14.88%的股份，位列第二大股东。

泽熙系平台也不断为徐翔家族的资本版图添砖加瓦。上海泽熙增煦投资中心（有限合伙），是华丽家族的第二大股东，占流通股比为5.62%；而华润深国投信托有限公司-泽熙6期单一资金信托计划，是康强电子的第三大股东，占流通股比为5.14%。尽管从纸面实力来看，这些上市公司的体量并不大，但不显山不露水背后暗藏玄机。

以大恒科技为例，其持有诺安基金20%的股份，旗下控股子公司中国大恒，则持有上海大陆期货有限公司49%的股份。大恒科技2018年归属于上市公司股东的净利润同比增长45.33%，就得益于诺安基金的净利润增长。徐翔出狱成为徐翔家族资本版图发展的重要时间节点。

自2021年下半年以来，徐翔家族的资本版图，较过往更加活跃。在宁波中百任职的思远向市界坦言，尤其今年公司这一系列操作下来，其实更多感觉“领导们都是为公司经营的更好方向去着想”。一直悬而未决的宁波中百担保案，也在积极推进下迎来了转机。

去年9月，宁波中百与中建四局签署了和解协议。今年4月，宁波中百担保案执行终结，在扣除已经扣划款项 1.78 亿元后，得以冲回负债3.15亿元。在积极推进担保案的同时，宁波中百也没闲着，其还进入了股市，比如以1亿元认购谱尼测试定增股票，参与网下新股申购，以5000万元认购科翔股份定增股票等等。

宁波中百甚至在今年8月拟出售宁波、哈尔滨两地4处土地房产，“不动产收益较低，所以相当于盘活资产，把它卖掉回笼资金，运用到别的项目上去。”思远告诉市界。12月14日，宁波中百公告称，控股子公司哈尔滨八达置业有限公司，已与成都普瑞眼科医院股份有限公司签署《房地产买卖合同》。

那厢，大恒科技也不甘示弱。2021年12月，大恒科技宣布购买上海诺游投资的私募基金产品，虽然这个交易在当月下旬终止了，但其很快在2022年1月又宣布参与投资股权投资基金，目标领域是“具有良好成长性和发展前景的半导体设备行业”。今年3月下旬，大恒科技同样耗资1.5亿元，参与谱尼测试的股票定增。

种种迹象表明，大恒科技和宁波中百，撒腿向投资业务奔去了。面对市界“未来是否转向投资行业”时，思远坦言，“也许会考虑，但是目前还没正式的文件下来。”暗潮涌动的还有泽熙系平台。

东方财富网数据显示，备注为“上海泽熙”“泽熙投资”的机构，在今年四月、五月，出现在三家上市公司调研的公告信息中。其中，同和药业是针对特定对象的买方机构集体调研，而心脉医药是2022年第一季度业绩报告会，泽璟制药是业绩说明会。

泽熙“旧部”

“出来以后的那段时间，徐翔每天见各种朋友，现在依然是见各种朋友。”前述接近徐翔的知名人士告诉市界。

这让人不禁好奇：不知道徐翔见的人中，有没有“泽熙旧部”？所谓泽熙旧部，即那些曾经在泽熙投资任职过的投研人员，或与之有过密切关联的亲友人士的统称。

当年，徐翔在注册成立泽熙投资后，从卖方知名研究所、金融机构、新闻媒体，聘请了大量研究员。据说，泽熙投资内部实施极为严格的考核机制，长期没有“建树”的研究员，会被淘汰出局。所以，最终生存下来的投研人员，还是有一定实力的。

徐翔出事后，泽熙投资随之停业，内部人员陆续离开。“八大金刚”——徐峻、严鹏、史振伟、赵忆波、张冰、徐正敏、姚佳蓉和鲁勇志，当年虽离开“泽熙系”平台，但他们却一直在徐翔家族控股的上市公司里，交叉出任高管岗位。

目前，严鹏任大恒科技监事长、宁波中百副董事长；鲁勇志任大恒科技董事长；徐正敏任大恒科技监事、宁波中百监事会主席；赵忆波任宁波中百董事；张冰任宁波中百董事；姚佳蓉任宁波中百监事；赵秀芳任宁波中百独立董事。另一些投研人员则散落天涯。

他们多数在券商、公募、私募等行业辗转。一个叫做孟斯硕的研究员，在离开泽熙后，先后辗转去过川财证券、民生证券、太平洋证券，进入食品饮料行业，并于2020年6月加入东兴证券，目前在该公司担任首席分析师一职。

而曾在泽熙担任总经理助理的叶展，2020年6月，从中泰资管离职后，加入艾方资产担任公司CEO一职。曾在泽熙投资担任总经理助理的史朝兴（据说是徐翔的“左膀右臂”），在2018年12月，成立了私募公司上海慈阳投资。

（数据来源：中国基金证券业协会官网）

今年8月12日，一家叫做宁波心宁的私募基金公司，在中国证券投资基金业协会备案了。备案登记完成后一个多月时间里，宁波心宁先后在9月6日、9月27日，发行了心宁骐骥1号、心宁博见1号这两只产品。这家公司的投资总监，正是今年六月加入的前泽熙投资交易员徐洁。

草灰蛇线，伏脉千里。徐洁是今年5月，以基金经理的身份，从上海诺游投资离开的。上海诺游投资的法人代表，是曾担任泽熙投资总监的王初虹。大恒科技在去年12月份宣布拟购买的私募基金产品，正是来自王初虹的上海诺游投资。截至今年12月，上海诺游投资旗下有七只基金，管理规模为0-5亿元。

私募排排网数据显示，从有数据的四只基金来看，尽管有三只今年以来收益为负，但诺游投资近三年的收益达到161.68%，近两年来的收益为52.25%，今年以来的收益为2.79%，皆跑赢沪深300同期为负的数据。“这也许是大恒科技拟购买诺游投资私募产品的另一个原因”，一名资深金融人士向市界分析指出。

泽熙旧部中有人，还顶着“上海泽熙”的身份重出江湖。今年年初，同和药业调研名单中，代表“上海泽熙”参会的，正是目前在大恒科技，以及宁波中百担任重要职务的严鹏。1979年出生的严鹏，曾是长江证券的卖方研究员，其覆盖的主要领域即为医药生物。由严鹏撰写的多份医药生物领域卖方研报，仍在网上可以查到。

由此可见，“泽熙系”仍有子弹。这其中，还包括泽熙系平台。尽管上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心（普通合伙），在2017年受到纪律处分而被注销私募基金管理人，但上海泽添资产管理中心（有限合伙），仍然在中基协的备案系统里。

这也就意味着，虽然江湖不多见徐翔，但泽熙系和徐翔家族的身影暗潮涌动。一张大网，正缓缓打开。如今，在徐翔应莹离婚案仍悬而未决下，应莹合法财产和权益如何“析出”，将很大程度上影响到徐翔家族持股的上市公司股权及控股权。

不过，在前述资深金融人士看来，不管掀起怎样的波澜，徐翔家族和泽熙系，都还是要谨防重蹈覆辙。毕竟，草莽英雄的时代，真的已经过去了。

（文中思远为化名。）