但斌，汉族，1967年生于浙江东阳，三岁随父母到河南开封化肥厂支援内地建设。但斌籍贯：浙江省东阳市虎鹿镇夏程里村，原名程建斌，后随姑父姓但，名斌。

1986年-1990年就读于河南大学体育专业。1992年但斌开始他的证券研究与投资生涯，长期致力于股票的基础研究，对投资哲学有着深入思考，对投资组合的战略管理和风险管理技术有长期实践，擅长把握上市公司内在价值投资。历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理。

但斌就是这样一位毕业于中国人民大学法学院，学体育但是靠投资茅台成为国内知名的私募大佬，早期老牌私募的代表人物。2003年以23元买入茅台，2004年成立东方港湾，是国内首批获得证监会备案的33家私募机构之一，但斌花了16年带领东方港湾管理规模突破150亿，随后又花了不到2年时间达到第二个150亿规模，2007年出版《时间的玫瑰——但斌投资札记》！

但斌的人生并非一路长虹，他进入投资初期，曾遭受三次人生清零！弄得他险些走上不归路，要知道他经历了哪三次人生清零，又是如何从体育生转行投资，从股票到期货，又重返股票市场，从技术投资最终过渡到价值投资？让我们细细看下去，高手的成长之路是否与你有很多契合？我们是否也能通过坚持，改变，思考，进取获得我们的投资成功呢？！

但斌三次的人生清零:

第一次，1993年靠消息炒股，全部身家重压深深房股票，最后不但将原来的盈利回吐，就连本金也亏损200多万，但斌意识到:消息和专家是靠不住的！

现在还有很多投资者到处打听小道消息，听信所谓专家荐股，最后亏得自己死的心都有了。

但斌第二次人生清零是在1994-1995年，前次股票投资失利，让他心生离意，离开伤心的股票市场，转战期货投资，从100多万做到了1000多万，还没高兴起来，327国债事件让他再次血本无归。但斌意识到，投资者总会面临各种危机，如何逃离风险，于是但斌再次回到股票市场。开始专心研究技术投资！

期货有杠杆交易，所以风险高，收益大开大合，但并不适合普通投资者，很多人都想一夜暴富，通过杠杆撬动自己的财富人生，成为东邪葛卫东那样的人物但理想很丰满，现实很残酷！很多人亏得血本无归，妻离子散，家破人亡。

但斌第三次人生清零发生在1995年到2000年。依靠技术投资又让他赚了很多钱。但依靠技术分析重仓华工科技股票，再次让他遭遇滑铁卢，亏损了2000多万，自己的本金也亏损了50%以上。但斌深入思考，总结经验，意识到技术投资不是万能的！

很多股民还在靠技术投资做些发财梦，并理直气壮的告诉所有人，中国股票市场没有价值投资，巴菲特来我们中国投资，照样亏得连内裤都不剩！而实际情况是他们自己一直在亏损的道路上越走越远，却没有深刻反思意识，知否自己走错了方向？！

但斌三次人生清零后让他又一次迎来机会:2000年的互联网时代，但斌认为，网易，搜狐，新浪股票以后未来上升空间巨大，可以买入持有。但跌怕了的但斌还是没有经受身边朋友的苦口婆心的规劝，深怕下跌，错过了盈利的机会。

但斌立刻认识到自己的方向是正确的，顺应时代趋势，买股要买龙头股！经过深思熟虑重仓押宝腾讯控股，12元左右买入，经过14年的持股，股票直接翻倍，而且不是5倍，10倍，而是整整88倍，近百倍的收益让但斌意识到，价值投资才是正确的投资之路！

他从23元开始不断买入茅台，历经塑化剂、八项规定、2015年股灾等至暗时刻，并一直坚守到现在，收益更是惊人。

但斌写了一本《时间的玫瑰》，建议投资爱好者买来研读一下，他在书中写到:投资就是要投行业龙头企业，只有行业龙头企业才具有更大的财富创造能力，与优秀的行业龙头企业共同成长，我们才能获取更大的收益。

投资最难的是什么，但斌用自己的投资经历告诉我们:投资者最难的是在最艰难的时候，在最正确的道路上坚持！

没有人能够随随便便成功！

作为价值投资典范是但斌从业年限高达30年，但从其近两年发行的产品来看，不仅在市场高位发行，部分产品也在成立不久设置了预警线和止损线，今年以来旗下产品大多未能实现正收益！

但斌投资的道路上又遇到了问题，但斌一直学习和不断思考，改进，更新的态度值得我们每位投资者学习。相信他很快会走出阴霾，再创辉煌佳绩。

作为普通投资者，我们更应该在投资的道路上不断总结，不断学习，不断领悟，不懈坚持，迎接我们的美好未来！