玩得就是心跳。

最近信创概念火爆，整个板块迎来了久违的反弹。就在刚刚过去的10月，申万一级计算机行业指数上涨16.04%，相关股价也在持续“回血”。这次提前压中信创板块的基金经理，就地起飞了。

而这其中，就包含之前传言不断的蔡嵩松。

10月份，蔡嵩松管理的诺安创新驱动C基金和诺安创新驱动混合A分别以29.33%和29.29%的涨幅领跑全市场基金。至于大涨的原因，则与信创脱不开干系。截至三季度末，中国软件、卓易信息以及海量数据成为诺安创新驱动C基金的重仓股前三名，持仓数量较上期有着52%-169%不等的增幅。

有意思的是，这支基金的业绩曾在今年多次“垫底”。直到10月10日才开启了反弹模式，多日净值涨超5%。

蔡嵩松，“站”起来了。

不过这种“梭哈式”风格也曾让他吃尽苦头：自从靠押注半导体一战成名，并于2019年和2020年获得不俗的业绩后；2021年半导体板块大幅回调，他管理的基金净值出现了大幅回撤，今年更是跌跌不休，甚至被基民嘲笑是“半导体赌狗”。

目前，蔡嵩松共管理5支基金，其中管理时间最长、规模最高的是诺安成长基金。此前，前十大持仓清一色为北方华创、中芯国际等半导体个股。直到第三季度，又开始集中持仓信创板块，卓胜微、圣邦股份等。

三季报数据显示，诺安成长混合型基金份额净值为1.282元，报告期内基金份额净值增长率为-21.06%，同期业绩比较基准收益率为-9.76%。

从风险水平来看，诺安成长最近1年的下行风险为22.78%，大于同类平均；年化波动率为30.86%，同样超出同类平均；综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，整体风险较高。

对于绝大多数投资者来说，选择基金时往往会关注相应的成长性、回报率以及配置组合；但如果选择了蔡嵩松管理的基金产品，就意味着选择了赛道型的行业主题基金。

赛道型基金，有着成王败寇的性质：押中，就地起飞；押错，万劫不复。

与蔡嵩松的集中型持仓形成鲜明对比的，是以朱少醒、杨谷等为代表的平衡型投资风格。

作为拥有16年投资经验的基金经理，朱少醒信奉高仓位、均衡配置以及分散持股。重仓股中既包括茅台、五粮液、伊利股份等消费赛道，也不乏迈瑞医疗、药明康德等医疗个股的身影。年化回报率为17.23%，跑赢沪深300指数。

还有杨谷。同样来自诺安基金公司，他的投资风格与蔡嵩松截然不同：更注重资产配置的平衡，关注边际安全和成长性，倾向选择不太热门的品种。截至11月2日，他管理的基金年化回报率为12.27%，同期沪深300回报率仅为6.4%。

除此之外，还有注重低估值和性价比的丘栋荣。凭借着不报团，不狂热于热点的风格，他管理的产品在弱市中也保持着较小的回撤幅度，年化回报率为25.29%。

看来，平衡型基金经理们对“不要将鸡蛋放在同一个篮子”的理念深信不疑。但对于蔡嵩松和他的拥趸们来说，显然更相信“富贵险中求”。

（作者丨市界 周周 编辑丨朗明 ）