美联储放缓12月加息预期,但提高明年加息预期,美股应声大跌

更新时间:2022-11-05 00:08:59作者:智慧百科

美联储放缓12月加息预期,但提高明年加息预期,美股应声大跌

11月3日凌晨2点,美联储再度加息75个基点,已经是连续第4次加息75基点,也是今年内连续第6次加息。



在这次加息之后,美联储的利率已经加到了3.75%-4%区间。

这次美联储加息75基点,基本符合市场预期,我上个月也跟大家提到过,美联储11月加息75基点的概率是板上钉钉的。

目前有悬念的是12月加息50基点,还是75基点。

所以,3日凌晨最大看点,不是美联储加息多少,而是加息之后,鲍威尔的讲话,到底是鸽,还是鹰。

特别是明年美联储可以加息到多少?

本文会来对此做一个详细分析,欢迎点赞支持。

3日凌晨2点半,鲍威尔发表讲话,似鸽实鹰,结果美股直接应声跳水。

道琼斯指数还相对坚挺,只跌了1.55%,而最怕美联储加息的纳斯达克指数,则直接跳水3.36%。



在凌晨2点,加息结果刚落地的时候,因为加息符合预期,再加上美联储公布的决议声明,有一些暗示减少加息幅度的新增用词,所以美股是不跌反涨。

但等到鲍威尔在凌晨2点半开始讲话后,特别是鲍威尔在凌晨2点43分说了句“现在就考虑暂停加息还显得非常操之过急。不希望在足够紧缩方面失败。”

结果美股就直接应声大跌。

另外,其实鲍威尔3日凌晨的讲话里,也已经明确提到“最快可能会在下次议息会议上,讨论放慢加息步伐”。

所以,美国联邦利率期货显示,12月加息50基点的概率已经上升到57%,而12月加息75基点的概率已经降低到30%的水平。

这个本来照理说应该是利好市场。

不过偏偏,鲍威尔还补充了句“终端利率可能会高于9月时美联储的预期。”

终端利率就是指美联储这轮加息周期,最终会加息到多少利率。

美联储9月议息会议上的点阵图显示,当时美联储决策者预期的终端利率是加息到4.6%左右。

所以,鲍威尔讲话后,虽然美联储可能从12月开始放缓加息步伐,但明年的最终加息点位预期是被提高了。

目前市场普遍预期,美联储明年可能会加息到5%左右。

美国掉期市场目前对美联储终端利率的预期值已经提高到5.1%。

这才是导致美股2日大跌的主要原因。

此外,这个终端利率的预期提高,也让美债市场出现瞬间闪崩的走势。



3日早上,美国2年期国债突然出现收益率瞬间大幅飙升,债券价格崩跌的走势,从图里也可以看到是从4.6%收益率,瞬间飙到5.1%收益率后,才又回落到现在4.7%。

这样瞬间大幅波动,意味着有大资金在集中砸盘美债,并且有可能是被动平仓的那种。

不过好在美债市场毕竟每天都有几千亿美元的成交量,流动性还是比较好,所以这个瞬间闪崩波动出现后,很快就被抹平,但也仍然保持收益率上涨的态势。

这样的债券闪崩波动,如果放在其他国家,哪怕是英国,流动性在没有那么好的情况下,崩写下去就比较难拉回来。

也只能说,美国的这个大血包,血还是比较厚。

但我们以前看美国这个大BOSS,是都看不见血条,感觉像是无敌状态。

而现在,美国这个BOSS,不但是亮血条了,而且这个血条已经开始见底了。

随着美联储激进加息,而美国全球拱火的效果并不那么理想的情况下,美国债券市场可以支撑的时间,也已经不会太久了。

其实以美债市场的流动性来说,理论上不应该出现这样日内闪崩的波动出来。

2021年,美国国债市场的日均成交金额达到6241亿美元。

以去年这么大的成交量,哪怕有大卖家集中砸盘个几百亿美元,都泛不起太大浪花。

3日早上,美债会出现这样的闪崩波动,已经说明美债的流动性出现危机征兆了。

此外,这次美债的闪崩波动,是在亚洲金融市场开盘的时间,所以普遍是猜测,有可能是日本在抛售美债,给日元汇率救市。

日本财务相在1日还表示,日本政府10月实施的干预汇市措施采取并不立即公布的“非公开干预”方式,目的在于“最大程度提升平抑汇率剧烈波动的效果”。他强调称“干预还是起到了一定效果”,暗示进一步干预的可能性。

以后美国要是再动不动说别人是“汇率操纵国”的时候,可以直接问美国,为什么没把日本列为汇率操纵国。

在3日凌晨鲍威尔讲话后,由于提高了终端利率的预期,所以美元指数又大幅度走强。



最近美元是从110这个关键颈线位置给拉了回来,又涨了一波。

连带着,其他非美货币又出现一波贬值。

其中日元还围绕着148这个亚洲金融危机时的最低点位置,不断来回徘徊。

这应该就是日本央行干预后的结果,要不然日元汇率现在应该是直奔160了。

不过即使日本央行花真金白银去干预,日元汇率当前也仍然只是维持在148这个关键位置撑着而已。

日本央行之前已经进行了3次干预,每次干预都要花200-300亿美元的外汇储备。

根据美国银行的估算,日本央行最多进行10次这样的干预,也就是说日本央行还可以干预7次。

我们汇率在10月26日进行大幅度反击后,一度从7.37回落到7.16.

不过最近几天也慢慢又贬值到7.3附近,目前收于7.35。



这场全球金融战是全方面的,美联储已经吹响明年决战的号角。

其他任何国家,如果不想被收割,只能想办法来进行金融保卫战。

3日英国汇率也出现较大波动。

英镑汇率3日一度也跌了2%。



原因是3日晚上,英国跟随美联储加息75基点后,放了点鸽声。

英国央行在加息后,强烈驳斥了市场对未来加息规模的预期,并表示终端利率或将“低于市场预计的水平”。

这一点,英国央行倒是跟美联储反着来。

美联储3日凌晨是说终端利率可能高于市场预期,而英国央行则是表示终端利率可能低于市场预期。

这个主要也是因为,英国央行的弹药没有美联储充足。

虽然英国金融市场也是世界最大的离岸市场,流动性算比较好了。

但过去一个月,英债市场屡屡出现流动性危机,导致英国养老金都有暴雷的风险。

所以,英国央行也确实没有太多加息空间了。

美联储再这样极限加息下去,也确实没有多少国家能跟得起。

目前国际大投行,对美联储明年加息的预期,最鹰派的是野村证券。

野村证券3日更新了最新的美联储加息预期,野村证券预计美联储12月加息50个基点,明年2月加息50个基点,3月加息50个基点,5月加息25个基点。

按照野村证券的这个预期,美联储明年会加息到5.5%。

我之前也跟大家预估过,美联储明年加息的终端利率,保守估计是在5%左右。

并且我认为美联储加息的极限是在6%左右,基本上来说,我认为美联储加息到5%,美债市场就有很大崩盘的危险,所以美联储明年是否能加息到6%,关键得取决于美债市场的极限承受能力,还有得看明年美联储的通胀数据。

现在世界大环境变数太多,现在太多考虑明年的情况,还有些言之尚早。

我们更多,还是得走一步看一步,多多观察。

不管怎么样,谨慎一些,提高风险,总归是没错的。

我是星话大白,欢迎点赞支持!

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