永辉超市正在被抖音、美团们疯狂“内卷”

更新时间:2023-02-13 08:21:29作者:智慧百科

永辉超市正在被抖音、美团们疯狂“内卷”


《投资者网》乔丹

从“重回千亿市值”,到“不要被ST”,不到四年时间,对于永辉超市(601933.SH)这匹昔日大白马,投资者的信心与预期正在不断拉低。

“一毛玩一年”、“百年织布机”、“福建永亏”,永辉超市投资者在股吧如是表述无奈。公司目前的市值较2020年的千亿高值,已经腰斩再腰斩。

同时承压的还有业绩,结合最新披露的业绩预告来看,2021年及2022年,永辉超市或合计亏损约66亿元。

近年来,永辉超市也采取了多项措施来扭转局面,包括在股市上多次实施回购,在管理层引入京东旧将等。从效果来看,刺激股价、提升业绩的效果并不明显。

永辉超市未来怎么走?公司承诺在2023年盈利能否实现?这是很多投资者现在都在关注的问题。

市值从千亿跌至300亿

回望永辉超市最近4年市值表现,可谓高峰低谷山丘。


从股价走势来看,2020年年初,永辉超市的股价还在7元上下,至4月份到达11.2元的阶段峰值后,便一路下行。截至2023年2月9日收盘,公司总市值仅剩323亿元。

在市值持续向下之时,为企稳股价,给予投资者信心,永辉超市开始了大手笔回购。

2020年10月,永辉超市发布回购预案,表示拟以不超过27亿元的自有资金回购公司股票。至2021年5月,公司已实际回购股份3.9亿股,占总股本的4.13%,使用资金总额27亿元,并于同年9月予以注销。

2022年8月,永辉超市再度发布回购预案,拟以4亿元-7亿元的自有资金,回购不超过1.5亿股。截至2023年1月30日,公司已累计回购股份9564万股,已支付的资金总额约2.98亿元。

与此同时,永辉超市的高管也在增持股票。2021年2月-2021年11月,公司董事长张轩松及其一致行动人喜世润合润系列基金,累计增持1.84亿股,占公司总股本2.03%。

永辉超市董事会秘书吴乐峰也在2022年5月增持了6.88万股,占总股本的0.00076%。按4.36元/股的增持均价来看,其所花费的资金总额约30万元。根据2021年年报,吴乐峰当年年薪66万元。按照目前的股价来看,若吴乐峰仍持有,账面浮亏则超过18%。

不过,张轩松与一致行动人增持同时,其个人的持股比例则在不断减少。根据财报,2020年-2022年三季度,张轩松个人的持股比例已从14.79%降至9.72%,累计减持超过5亿股。至2022年三季度,张轩松还有3.55亿股处于质押状态,占持股比例的40%。

业绩巨亏资金链紧张

永辉超市的市值持续下挫,与其业绩出现颓势不无关系。

永辉超市于2010年末上市,至2019年,公司的营收每年以15%-24%增速增至849亿元。但自2020年开始,公司的营收增速开始下滑,2020年至2022年三季度,这一指标由9.8%降至1.53%,而1.53%的正增长还是2021年的负增长基数上实现。

净利润的表现亦不乐观。根据业绩预告,永辉超市2022年预计亏损27亿元,虽然较2021年39亿元的亏损额有所收窄,但亏幅依然巨大。

对于亏损原因,永辉超市在业绩预告里表示,一是受新冠疫情影响,较多门店暂停营业;二是公司的金融资产在二级市场的交易价格于2022年度有较大幅度下跌,年度确认公允价值变动损失6.4亿元;三是公司全年科技投入约7亿元,线上业务销售亏损 4.4亿元。

永辉超市的金融资产,主要为其所持有的Karman Topco L.P.及金龙鱼等股权投资。

2022年第三季度,永辉超市出售了所持有的金龙鱼股份,当年损失1.15亿元(税前);至此,金龙鱼投资标的累计投资收益1.73亿元(税前)。

而Karman Topco L.P.方面,根据2022年业绩预告,Karman Topco L.P公允价值较年初下滑5.24亿元。公司对部分长期资产进行减值测试,并计提减值准备。根据初步测算,公司预计将计提长期股权投资及其他长期资产减值6亿元左右。

但整体来看,公司在2022年的亏损,大部分受疫情及金融资产投资失策所致,线上业务虽然有所亏损,但已较上年减亏4亿元,销售额同比增长21%,公司的经营基本面正在向好。公司上任不到两年的CEO李松峰亦曾放话,力争在2023年实现盈利。

根据资料,李松峰于2021年加入永辉超市,为公司高薪聘请,根据2021年报,其年薪为396万元,远高于其他高级管理人员。

据公告,李松峰曾深度参与了京东移动互联网转型、中台化建设、技术对外赋能。曾入选京东 JD Pilot 未来领军人物计划,拥有20年技术及管理经验。加入公司后,李松峰将负责永辉超市科技战略、数字化转型战略落地。

李松峰在互联技术领域深厚的经验,是其喊出2023年实现盈利的底气。但从公司其他财务指标来看,盈利不只是口号,还是迫在眉睫的压力。

2022年三季度,永辉超市的资产负债率达到84%,账上的货币资金为81亿元,而其期内的短期借款、应付账款、以及一年内到期的非流动负债,合计达到181亿元,公司目前的货币资金远无法覆盖,若迟迟未能实现盈利,公司或面临资金链更大的压力和风险。

抖音美团们强势加入混战

永辉超市2021年出现亏损,与线上超市、社区团购的大规模扩张有关,包括美团优选、叮咚买菜、朴朴超市、多多买菜、橙心优选、抖音商城等,这类零售渠道的低价策略,对传统超市的经营产生了重大影响。

根据东吴证券的研究数据,社区团购平台的生鲜类产品平均比超市便宜25%~30%,标品日用品平均便宜约20%。而老百姓对日常消费品的价格相当敏感,如此大的价格差距使得超市的人流量减少,零售价承压。

除了价格端的优势,传统商超的市场份额也在逐渐被侵蚀。

根据中国连锁经营协会在去年11月发布的《2022年中国即时零售发展报告》,受宅经济兴起影响,有超过90%的用户更倾向于在线上消费来满足日常所需。

报告同时还提到,业内人士普遍预测,即时零售市场规模未来几年复合增长率将会在50%左右,预计到2026年底,即时零售行业相关市场规模将超过1万亿元。

作为传统零售商超龙头。永辉超市目前的业绩,也从侧面反映出了传统商超的困境,家乐福、沃尔玛、大润发等传统大卖场关店、业绩下滑的新闻,在近几年频频见诸媒体。

基于市场变化,为摆脱这一局面,李松峰上任后不久,永辉超市便于2021年提出以“科技永辉”为战略指引,打造“以生鲜为基础,以客户为中心的全渠道数字化零售平台”的目标,并将组织架构升级得更加扁平、灵活、年轻,这也是其面向未来的新十年战略。

从2022年度业绩预告线上渠道的表现来看,“科技永辉”的战略已现成效,但对比其他平台,仍有不少提升空间。

如在服务上,2021年7月,永辉超市微信小程序“YH永辉生活+”曾因未征得消费者同意,违规收1元包装费,关联公司被上海市监局罚没合计4万元,该事件迅速登顶热搜并引发讨论。

同年8月,永辉超市对此发布致歉声明,称高度重视“永辉生活小程序收取1元包装费”的问题,称已紧急优化商品包装服务及收费规则。经整改后,永辉超市线上平台改为必须收取,即必须要支付1元的费用后,方能下单成功。而在配送时效上,永辉超市为一小时达。

基于这两项,美团买菜、叮咚买菜、朴朴等线上平台则不收取包装费。另在配送时效上,这些平台为半小时达。

而据艾瑞咨询发布的《同城即配平台C端用户洞察研究报告》,62.8%的用户可接受的配送时间集中在30分钟至50分钟内,超过18%的用户希望下单30分钟内就能收到货。快成了即时零售身上的一个重要标签。

而在这方面,永辉超市距离用户的希望也还有一段距离。要想打赢线上争夺战,摆在李松峰面前的,仍然是一个又一个巨大的挑战。(思维财经出品)■

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