浙江首富何巧女赴美豪捐96亿，却在国内欠债200亿，套现8亿后退场

2021年10月17日，一则消息冲上热搜，震惊大众：女首富何巧女的两套北京房产将被法拍。

此前，广大网友对何巧女的印象还停留在2017年的捐款事件。她豪掷15亿美元（约合人民币96亿元），用于保护濒危动物，这一举动震动了全世界。

短短的两三年内，到底发生了什么，让这个令人仰视的女首富沦落到变卖家产的地步？

伴随着唏嘘感叹，我们不妨走近这位中国园林第一股女掌门、女首富，一探她创业史的究竟。

花房姑娘

1966年，何巧女出生在浙江金华武义。那时还没有现在小商品城的盛名，但浙商历来以敢为天下先、勇于闯天下而闻名四方。这样的基因也深深地烙在何巧女一家的身体里。

何巧女的父亲本是一名地地道道的农民，在六七十年代的中国，政策、思想都还没有开放的背景下，只能依靠种地来养活一个七口之家，在当时也就是基本在温饱线上挣扎。

随着中国经济的不断开放，何巧女的父亲敏感地意识到商机，在朋友的引荐下开始做起种植花卉的生意。

在父亲的影响下，何巧女对花花草草产生兴趣。1984年，她以优异的成绩考取了中国林业大学园林设计专业。

毕业之后，她被分配到杭州植物园。这在当时是妥妥的“铁饭碗”，是许多人梦寐以求的职业。可何巧女却没端多久这个“铁饭碗”，她认为自己可以做更大的事业。

于是，她毅然回到了义乌，自己开花店。但创业并不顺利，随后她便回到家，帮父亲打理花卉生意。

1990年，她迎来了第一次大转机......

北上创业

1990年，北京作为第11届亚运会的东道主，整个城市都浮动着热烈、生机勃勃的气象，同时也蕴含着无数商机。

何巧女跟随父亲来北京参加一个园林展销会。在这次展览会上，何巧女大放光彩，她流利的英文及对园林行业的专业讲解，使得她的展台和展品吸引了大量的客户，产品供不应求。

这次展会给何巧女带来的不仅是产品的旺销，对她来说更有意义的是，她看到了机会。

她再一次展现了敢想敢做的风格，直接在北京设立园林公司，将北京作为发展的业务中心，这就是东方园林的前身。

如同刚起步的小公司一样，创业的路十分艰难。

从一个个小的订单开始开拓市场，直到打听到当时北京的第一高楼“京广中心”竣工，需要很多盆景装饰，几经周折，何巧女凭借自身的坚韧和专业度，终于拿下了这个大订单，才赚到了第一桶金。

赚到钱的兴奋还没持续多久，她就遭遇创业以来的第一次大打击。

何巧女聘用的经理卷款潜逃，投资矿业的钱也被骗了，紧接着就是债主接二连三的上门讨债。

在那段至暗时刻，父亲曾劝她回义乌继续经营家族事业，可倔强又一次占了上风，何巧女咬牙挺了过来，终于迎来事业的辉煌期。

登顶巅峰

虽然遭遇了创业的低谷时期，何巧女依然坚持不懈地发展自己的园林事业，不断地积累让她的公司在业界已经小有名气。

随着公司口碑的提升，她相继拿下了苏州金鸡湖酒店项目、北京T3航站楼及北京通运河文化广场几个大工程，尤其是北京奥林匹克公园景观大道和上海世博会，这两个大项目让她名声大噪，公司的规模也快速壮大。

2009年，对何巧女来说是历史性的一年。

经过繁琐、严格的发审程序，东方园林在深交所挂牌上市，登陆中小板，成为A股园林第一股。2010年，东方园林股价飙至229元/股，成为名副其实的A股王。

2013年，东方园林已经将其业务范围延伸到景观、生态、苗木、地产、婚庆五个板块。随着东方园林的发展。2017年，何巧女以资产150亿元，名列福布斯中国富豪榜第102位，成为浙江女首富。

资本总是双刃剑，在巅峰时，促使企业不加思索地快速扩张，在落败时，又不失时机地釜底抽薪，让企业瞬间失血而亡。

何巧女一样没能逃过快速、粗放式的扩张，这也跟她敢做敢为的性格密不可分，也为日后的危机四伏写下了伏笔。

折戟PPP

东方园林的大幅扩张，已使它从最初的园林企业向环保企业转型。

适逢2014年，国家大力鼓励民营企业参与PPP模式，即政府与社会资本合作的模式，国家发改委也将可参与PPP模式的企业类型扩大，这样象何巧女这样的公司也具备了参与PPP的资格。

PPP模式有一定的优势，如订单稳定、信用高等，但也有它无法避免的缺陷和风险：回款周期长，对于工程类的企业，现金流就象是企业的血液，至关重要。

何巧女犯了激进的错误，从2014年开始切入PPP，到2015年东方园林共拿下113个PPP项目，总中标额达到1693亿元，从某种程度上说，东方园林可以说是一个靠PPP养活的企业。

而这些项目前期都需要企业垫资来完成，回款周期很长，有些项目的回款周期达到十几年。

对于东方园林这类型的企业，建完之后，还有大量、长期的养护工作。这也是一大笔支出，假设一个项目前期需要投10亿，十年间可能陆陆续续收回2亿，但在这十年间的养护成本会大大超出2亿。

这样的模式让何巧女陷入了借新债还旧债的恶性循环，很快债务累积到209亿，已经触到资不抵债的红线。

屋漏偏逢连夜雨。

正在何巧女终日疲于到处找钱时，国家意识到PPP模式的风险，拉开了挤泡沫、降杠杆的序幕。这对何巧女和东方园林来说无疑是雪上加霜。

东方园林的股价从229元直跌到6元，跌去了90%以上，股价下跌，国家调控，让何巧女再融资难上加难，面临着债务违约的巨大风险，公司运营也难维持，欠薪、栽员等负面新闻接踵而至。

但何巧女会认输吗？不会，她开始酝酿新一轮的自救方案。

发债自救

从银行贷不出款来的何巧女，开始谋求发债来偿还超短期债务。2018年5月17日，东方园林公告，以非公开募集的方式，发行规模为10亿元的公司债券，用于偿还到期债务及补充流动资金。

但东方园林的困境在资本圈内早已不是秘密，5月21日，债券如期发行，却遭到机构的一致抛弃，10亿元的预计发行规模，最终只发出5000万，被戏称为“史上最冷债券”。

债券的发行失败，立刻带来了连锁反应，股价持续大跌，机构恐慌性抛盘，在六个交易日中，跌幅高达23%，市值蒸发超过120亿元。

何巧女终于坐不住，申请停牌90天，在停牌的90天内，何巧女和丈夫不断提高所持股权的质押率，并积极谋求重组。

但依然未能阻挡颓势，复盘后股价一路下行，已经触发了股权质押的平仓线，最终，经多方努力，何巧女与债权方及证监会达成谅解，暂不进行平仓操作，为后续解决方案成型赢得了缓和的时间。

套现出局

在时局和个人因素的共振下，何巧女的东方园林已到了回天无力的局面，经过各方权衡，何巧女选择了对自己最有利的方式退出了东方园林的棋局。

2019年8月5日，何巧女与其丈夫唐凯将名下5%的股权，转让给北京市朝阳区国有资本经营管理中心全资子公司、北京朝汇鑫企业管理有限公司，并承诺将16.8%的股权和所对应的表决权一并委托给朝汇鑫。

而朝汇鑫是北京朝阳区国资委的全资子公司。也就是说至此，东方园林的实际控制人变为朝阳国资委了。

何巧女夫妇共套现8亿出局，这对何巧女来说，是一个非常不错的结局。只是这位中国女首富，在其得意之时，随处承诺的捐助到底兑现了多少？公益慈善是作秀还是真实意愿？

捐助之谜

从2012年东方园林上市的第三年，何巧女就向她的母校北京林业大学捐助了4000万元，并联合成立了“巧女基金会”。

从此，在许多公开场合或媒体上，何巧女就以公益慈善的形象打动了无数人，成为网友追捧的网红女首善。

2015年，何巧女承诺将她个人持有的7630万股东方园林股票捐赠给许巧女基金会，以推动中国慈善事业的发展。

按照当时东方园林的股价，这次捐赠的款项高达29个亿，这个消息曾引起不小的震动，甚至引发了网友将她与马云对比。

而我们开篇所说的2017年10月，在摩纳哥举办的IUCN（世界自然保护联盟）会议上，何巧女宣布，捐出15亿美元，相当于人民币96亿元，用于野生动物保护事业，更是引起了世界范围的关注。

这些年，何巧女在公开场合承诺的捐助款项累积高达180亿元，每次的承诺都为何巧女带来无数的美誉。这些捐助落实了吗？

曾有多家媒体向东方园林及巧女基金会求证，但却一直没有得到明确的回答。但依据巧女基金会的年报显示，过去几年巧女基金会捐赠总收入为6亿元左右，这与承诺的捐助金额相差甚远。

曾有位知情人士透露：“她到底捐了多少，承诺了多少，兑现了多少，他们（东方园林）自己都说不清了。”

显然，这已成为一笔糊涂账。随着东方园林的衰落，何巧女也从神坛跌落，当初有多风光，如今就要遭到多少的质疑和奚落。

纵观何巧女的创业史，其中的沉浮纵然是大的时代背景与个人特质共振的结果，但其敢拼、敢闯的性格特征既成就了她的辉煌，也造就了她个人乃至整个企业的危机。

正所谓“成也萧何，败也萧何”！

这就像一把双刃剑，开拓时披荆斩棘足够锋利，落败时破斧沉舟也足够残酷。