中国基金报记者 姚波
美股大跌

2022年，美股经历了自2009年来最大回撤。截至12月19日，标普500指数回撤19.90%，不仅结束了此前三年连涨，而且下跌幅度超过2011年、2016年和2019年的回撤幅度，仅次于金融危机爆发时的2009年。

二级市场的萎靡 ，流动性的快速枯竭，还影响了包括了VC、PE等机构及今年西方市场整体的新股发行 。

美联储激进加息

新冠疫情后激进的宽松货币政策带来了严重的通货膨胀，美联储开始了40年以来最为激进的加息措施。

今年以来，美联储采取了7次加息行动，幅度最大时美联储连续四次加息75个基点。目前，联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.50%，为2007年以来最高水平。

美联储的激进转向也带动了除中国、日本外的一系列中央银行集体加息。随着这轮货币紧缩周期进入下半场，央行们现在需要在控制通胀和抑制衰退之间做好平衡。

科技股大跌

全球流动性的急拐弯，对利率敏感的科技股构成了致命打击。

由于科技股多为成长股，市场非常看重公司未来收益的成长性，利率的抬升会让公司的估值大打折扣。

随着发达国家居家政策退出，网飞等居家概念股首先大跌；而META又因为元宇宙开支过大，短期不被市场看好；亚马逊因经济衰退预期也开始加速下跌，三大科技龙头股年内跌幅均已腰斩。

虚拟资产重挫

全球第三大稳定币 Luna价格归零，第三大交易所FTC崩盘，创始人被捕，风雨飘摇的币圈迎来重重打击。

在所谓的区块链的新科技但缺乏有效监管的背景下，虚拟资产在市场下行周期暴露出一系列传统金融体系相类似的风险。

以比特币为代表的虚拟资产，本意是用来抵御法币超发所带来的通胀风险，但现实中的波动体现出与股票等风险资产类似。

比特币目前的价格不到17000美元，不及2021年最高价68928美元的四分之一。

俄乌冲突

俄乌冲突的意外爆发引发了全球商品价格的急剧波动，成为影响全球商品和经济的一大重要变量。

受影响最明显的布油价格，今年3月一路站上139美元，创下自2008年金融危机以来的新高，目前又回落至80美元下方。部分金属及粮食价格也受到短期供应冲击影响。

叠加全球绿色转型，全球能源供应冲击让能源股表现格外强势，股神巴菲特耗资超百亿，多次加仓西方石油。

欧洲衰退风险上升

受到俄乌冲突、能源供给及欧洲央行加息的三重冲击，欧元区经济衰退风险加剧。

自今年7月以来，欧洲央行三次议息会议已累计加息200个基点，创下有史以来最快纪录，给复苏基础不稳的欧洲市场，带来了更大的收缩压力。

据国际金融协会2023年宏观经济展望，明年将由欧洲主导全球经济增速放缓，因为该地区受战争冲突影响最大，消费者和商业信心大幅下降，预计明年欧元区经济将收缩2%。

欧洲股市并没有想象的糟糕，欧洲MSCI指数年内跌幅略低于亚洲及美洲市场，但也发生了不少风险事件，如英国的养老金危机。

港股历史性反弹

受联储加息、资金外流及监管加码、中概股审计等因素影响，港股今年一度表现全球市场垫底。

不过，随着预期扭转及新冠防控政策的调整，港股出现了一轮历史性的反弹。

恒生指数自10月底部最高反弹35%，一度逼近20000点关口，医药、科技、地产等超跌个股反弹领先，不少个股出现了短期股价翻番的奇观。

中概审计合作重大突破

涉及两百家中概股美股市场留存的中美审计监管合作，取得积极进展。

今年12月，美国上市公司会计监督委员会表示，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所做出的认定。中国证监会新闻发言人16日表示，欢迎美国监管机构基于监管专业考虑重新做出的认定。

同时，中概股也同样出现了一轮历史上最大幅度的反弹。

外资二进二出

今年北向资金出现了两次较大的波动。外资的波动与美元加息、人民币贬值、地缘政治风险、国内经济政策调整等因素有关。

一次是从今年3月9日到6月1日的年内累计净流出；另一次则是从10月24日至11月10日的二度累计净流出。受累于此，截至12月20日，今年北向资金累计净流入创下自2016年来的新低，累计净流入资金为825亿元人民币，较2021年超4300亿元的净流入的峰值极速缩水。

‍不过外资流出后不久，资金都迅速出现了转向，充分展现了中国经济和A股市场的韧性。

‍A股获全球资金看多

政策全面出击，地产端金融16条政策发布、防疫20条及新10条政策出炉，中国经济有望2023年复苏等信号出现，外资对中国A股的热情再度快速回暖，2023年投资中国成为某种共识。

从明年全球经济体的增长率来看，中国有望成为全球经济增长的驱动力。据国际金融协会2023年宏观经济展望，明年全球经济增速放缓将由欧洲主导，美国明年GDP将同比增长1%，有望拉动经济增长的地区则集中在亚洲，明年全球经济增长的最大单一驱动力将是中国。

‍编辑：小茉

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