36氪获悉，Monolith砺思资本近日完成了旗下美元VC一期基金的首关。至此，这家由原红杉中国合伙人曹曦和前博裕资本二级市场合伙人Tim Wang成立的基金，总规模已近8亿美金。

2021年，在Monolith成立之时，曾宣布的“重点关注二级市场投资及部分一级市场成长期项目”的对冲基金规模超5亿美金。也就是说，其VC板块约莫为3亿美金。

对于一家初创VC来说，这一规模已属不易，更何况是在众多美元出资人显示犹疑的当下。据Monolith透露，他们自去年11月开启募集，不到3个月即完成首轮关账。且相较此前，本轮出资人里加大了机构LP的比例，主要为美国大学捐赠基金，国内外母基金、慈善基金会，及国内外家族办公室等，此前出资的多位企业家也参与了本期VC基金。

在投资主题上，Monolith砺思资本提供的说法虽较为概括、但雄心十足：“将以研究驱动的主题式投资思路，关注下一代消费互联网、前沿技术、面向全球市场的to B及to C服务”。

与2015年前后的VC 2.0浪潮相比，过去一两年、乃至未来一段时间内的中国投资行业，都略显冷清。凭借投资快手、斗鱼、腾讯音乐、超级猩猩、恩和生物、剂泰制药、沐曦科技和后摩智能等项目，曹曦无疑是TMT时代的得胜者之一。

但崭新的创投周期正在开启。就连曹曦自己也承认，这几年的中国VC，“已从一个大江湖，演变成无数个小江湖”。这让这位曾在红杉中国8年、并于2018年参与创建种子基金的“最年轻合伙人”颇为感慨。

对曹曦和砺思资本来说，启动VC，只是一个开始。

新周期下如何做VC?

任何一支基金都有属于它的Vintage year。

当下的投资正从TMT时代的模式创新，向硬核的底层创新迁移。这让单纯“钱”的重要性减弱，天平开始偏向更早期、更技术，以及产业资源。这是所有基金、尤其是此前拥有过成功经验的基金都在面对的挑战。

这支生于2023的VC新基金也在加入这场角逐。

首先可以看到的，它更明显地往早期加注。红杉过去一直对外表达的一个观察是：在每一轮经济和技术周期逐渐见底，新一轮即将开始的时候，都充满了早期投资机会。曾在红杉中国工作多年的曹曦显然深受影响。

据36氪了解，砺思资本专注种子轮至A轮投资，单笔金额200-2000万美元。但与此同时，也不局限射程，B轮及发展阶段项目也在他们的关注范围内。

这种早期甚至延伸至课堂和实验室。据了解，Monolith砺思资本的VC基金，新年伊始就已投资了三个此前的储备项目，创始人均来自国内外著名科技公司及大学实验室，项目的共同投资方包括了若干国内外头部基金等。

时代风向的转换也在倒逼诸多投资机构进行组织革新。在砺思资本的团队组建中，他们放弃了以商科、财务背景为主的人才画像，而直接把目光投向顶级院校的科研实验室和产业深处。他们已经打造了“一支跨STEM（Science, Technology, Engineering, and Math）、多学科交叉的投资团队”。

在投资团队之外，他们还特意组建了一个名为Monolith Research Fellow的研究协同团队。这个由高校教授、产业高管、创业者组成的外部专家顾问团，可以提供深度研究、市场洞察和创业者sourcing，目前已运营半年。

最小化噪音、最大化认知

从曹曦既往的诸多人生选择中，无论是早年因为考虑沉没成本放弃直博，还是因为考虑机会成本，从腾讯的产品经理转去做投资，都可以看出他明显的分散风险偏好。

对于VC的理解，也能看到这种痕迹。砺思资本从一开始就是一个集合了一、二级两种视角的机构。当然，这也是前几年，曾经泾渭分明的一、二级市场边界模糊融合后的产物。

VC新基金首关的宣布，也意味着曹曦和另一位创始合伙人Tim Wang有了更清晰的组织内的定位和分工。

Tim Wang的履历与曹曦非常不同。他曾在博裕资本担任二级市场业务合伙人，参与创立了博裕资本二级市场部门，对科技、消费领域的二级市场投资有着丰富经验。而更早以前，他曾在高盛香港担任股票分析师。

“一二级的认知协同互补，可以最小化噪音、最大化认知。”在Tim Wang看来。

“最小化噪音”是指，通过跟踪全球最佳上市公司，拓展了团队的视野和深度，能更好地识别更优质的早期公司；而“最大化认知”是指，对于VC团队瞄准的新兴投资主题，通过对其上游供应链等上市公司的研究，能全链条地跟踪此类投资主题，从而寻找到最佳的公司及最佳投资时机。

目前，砺思资本旗下的对冲基金目前已运营一年，且覆盖了几十家全球一流上市公司的深度研究。投资决策时，研究和讨论过程会向所有参与IC讨论的成员开放，这个过程中，二级投研视角可以为VC投资提供不同视角的信息和认知输入。

值得一提的是，新基金首关的同时，这家过去只有一个引述自斯坦利·库布里克科幻电影巨作《2001太空漫游》的英文名的机构，也开始有了它的中文名字：砺思资本。思而知，砺以行，且思且砺，知行合一。某种意义上，它也像是这只美元基金本土化的开始。