“爆表”的通胀、激进的美联储，正掀起一轮风暴。

美国总统拜登的连任，也传来危险信号。RealClearPolitics最新公布的民调显示，拜登的支持率已跌至他在该项民调历史中的最低值，仅为38%；而反对率则上升到57.5%，创下新高。另外，英国民调机构YouGov、雅虎此前发布的民调结果也显示，仅有21%的受访者希望在2024年看到拜登继续参加总统大选，共和党中的反对比例甚至高达84%。

据新华社消息，美国媒体1日公布的一项民意调查结果显示，71%的美国人反对约瑟夫·拜登连任美国总统。美国《国会山》日报报道，上述民调由哈佛大学美国政治研究中心和哈里斯民调机构联合开展，6月28日至29日采集了1308名美国注册选民意见。结果显示，71%的调查对象反对拜登在2024年竞选连任，其中45%认为他是“糟糕的总统”。在拜登所属民主党，仅30%调查对象表示，会在民主党内部初选中支持拜登作为下一届总统选举候选人。民调负责人之一马克·佩恩说：“拜登可能想再次参选，但选民对他连任的想法说‘不’，对他作为总统所做的工作表示不满。”这项民调结果还显示，拜登总体支持率跌至38%，较3月支持率下降两个百分点。

高烧不退的通胀率，是大部分选民失望的原因之一，拜登上台后力推的1.9万亿美元的美国救援计划、1.2万亿美元的新基建法案都成为了众矢之的。

与此同时，“经济衰退”也成为了华尔街乃至整个美国社会讨论的焦点话题。据谷歌的数据显示，搜索“经济衰退是否会在2023年到来”的次数环比激增超200%。当地时间周五，摩根大通的警告称，对美国经济的预测已经接近衰退水平，这非常危险。

拜登的危险信号

“爆表”的通货膨胀、持续崩盘的美股以及经济衰退的阴霾，正在威胁到美国总统拜登的连任。

RealClearPolitics最新公布的民调显示，拜登的支持率已跌至他在该项民调历史中的最低值，仅为38%；而反对率则上升到57.5%，创下新高。该民调公司的联合创始人兼总裁Tom Bevan特意为此发布了一条推特。根据该民调，72.5%的受访者认为美国正朝着错误的方向前进。

当前，拜登的支持率，正在接近美国前任总统特朗普在任时的最低水平。特朗普在任时，支持率曾一度在2017年12月跌至33%。

当地时间周四，美国晨间咨询和Politico联合发布的民调结果显示，只有16%的受访者强烈支持拜登的工作表现，而41%的人强烈反对，大多数受访人还表示拜登不适合担任总统，58%的人希望公开其精神健康状况。

另外，英国民调机构YouGov、雅虎此前也发布了一份民调结果显示，仅有21%的受访者希望在2024年看到拜登继续参加总统大选，而64%的受访者表示不想再看到他。其中，84%的共和党人认为，他不应该再参加大选，而民主党中也有42%的受访者希望他退出。

其中，高烧不退的通胀率是大部分选民抨击的原因之一。部分共和党人士认为，拜登上台后力推的1.9万亿美元的“美国救援计划”、1.2万亿美元的新基建法案，是美国通胀“爆表”的关键原因。

美国共和党众议员Sam Graves表示，新基建法案正在向经济体注入更多联邦资金从而助长通货膨胀。

更尴尬的是，上游原材料、能源、人力成本的迅速飙升，正在令拜登的新基建项目陷入“烂尾”的境地。

据美国圣路易斯联邦储备银行的数据显示，5月美国的沥青和焦油混合物的出厂价格同比上涨了14%；用于桥梁的预制钢板价格上涨了23%；用于供水系统的球墨铸铁管和配件价格上涨了近25%。

据美国土木工程师协会一份报告估算，基于当前最新的市场价格计算，美国在基建上的资金缺口实际上达到2.59万亿美元，1.2万亿美元只能填上一半不到，大搞基建、振兴经济几乎成为了不可能完成的任务，甚至连部分重点项目也面临预算不足的风险。

另外，大部分反对的选民们一致认为，美国的“经济风暴”正在酝酿，美国经济衰退的阴霾正在逼近。

回顾美国总统换届的历史，从吉米·卡特、布什到特朗普，在过去50年内，任期只有一届的美国总统，或多或少都是因经济衰退影响而导致未能成功连任。

美国经济衰退的警告

当前，“经济衰退”正在成为华尔街乃至整个美国社会讨论的焦点话题。

据谷歌的Trends显示，对“衰退”一词的搜索热度，一度超过了2008年的最高点，接近2020年3月疫情爆发时的历史高点。

同期，搜索“经济衰退如何影响普通人”的次数环比大幅增长了180%，搜索“经济衰退是否会在2023年到来”的次数更是环比激增超200%。

据盖洛普经济信心指数的最新调查显示，85%的受访者认为，美国经济状况在恶化，舆观民调公司的调查中75%的受访者认为，美国经济现状糟糕。

当地时间周五，摩根大通的首席美国经济学家Michael Feroli警告称，对美国经济的预测已经接近衰退水平，这非常危险。

摩根大通此前报告认为，对经济的信心往往会对消费者和企业产生巨大影响，美国消费者信心指数已经跌至历史区间，如果悲观情绪持续下去，关于“经济衰退即将到来的言论”将会“自我实现”。

据美国密歇根大学最新公布的数据，美国6月消费者信心指数终值为50，低于初值50.2，较5月的终值58.4继续下降，甚至低于2020年(新冠疫情暴发)和2008年(雷曼危机)的数据，创下44年来的最低值。

与此同时，美国最新披露的一连串经济数据也发出了预警信号，其中，美国公布的6月ISM制造业PMI数据表现不及预期，同时也不及前值，该指数录得53，为2020年6月以来新低；美国商务部周四公布的数据显示，5月份消费者支出环比增幅降至0.2%，这是今年最小的月度涨幅，低于预期值0.4%。

值得警惕的是，美国经济衰退的预期，已经开始向市场传导。

当前，大宗商品市场正在上演“黑色风暴”。当地时间周五，被视为世界经济晴雨表的伦敦铜价一度下跌3.5%至每吨7970.50美元，触及2021年初以来的最低水平。另外，铝、锌价格也在持续下挫，在LME六种基本金属指数创下2008年金融危机以来的最大季度跌幅后，下半年的开局也十分惨淡，铝价下跌1.61%，镍价下跌1.79%。

有市场分析人士认为，大宗商品的这一轮下挫，是出于对需求端萎缩的担忧，大类资产、宏观数据都在定价美国经济的衰退，与此同时，海外利率债也呈现暴跌，表明这次衰退是资产负债表紧缩式风险。

太平洋证券表示，自2000以来，商品行情已经完整经历了3轮牛市，疫情以来是第4轮，复盘前3轮商品牛市，都起始于货币和财政宽松，终结于经济衰退（经济衰退，需求下降）。一旦美国经济出现衰退，大宗商品本轮牛市预计将告一段落。

安全“避风港”何在？

美国经济衰退的风险，将如何影响美股，或许是大部分投资者关心的话题之一。

美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 在报告中指出，美国经济衰退、股市崩盘可能是这一轮美股熊市的最后2站，一旦尘埃落定，机会就来了。

Hartnett 进一步表示，以史为鉴，美股熊市时期平均跌幅达37.3%，持续时间约为289天，这意味标普500指数可能将触底3000点，较当前水平仍有22%的下跌空间，这一轮熊市或将在10月19日结束。

但知名影片《大空头》的原型人物迈克尔·伯里周四在社交媒体发文警告称，今年金融市场的暴跌幅度目前可能只有一半。伯里预计企业盈利将下降，会进一步拉低股市。

而在此之前，美股已经经历了一轮惨烈的抛售潮，标普500指数在今年上半年累积跌幅达20.6%，为1970年以来的最大跌幅；纳斯达克指数与去年11月的历史高点相比跌幅接近32%。另外，Wind数据显示，截至6月30日，美股总市值为53.6万亿美元，较2021年年底的68.88万亿美元，已经蒸发超15万亿美元（折合人民币超100万亿元）。

作为全球最大的经济体，美股的大跌，或将影响到新兴经济体的股市。根据高盛的数据，在标普500指数下跌超过10%的情况下，MSCI新兴市场指数受到拖累平均会下跌26%。

但对于中国股票，高盛的最新报告指出，MSCI中国指数可能会因近期的宏观经济数据改善而受到提振，这对投资者来说是一个极佳的机会。

高盛的策略师Caesar Maasry和Jolene Zhong认为，尽管市场担心美国可能出现衰退，但预计中国股市将继续受到国内活动的推动，并且至少在短期内不会受新兴市场的其他股票影响，将会走出独立行情。

另外，摩根大通也认为，中国为全球股市提供了一个“安全避风港”，对支持增长的政策的乐观情绪，加上限制措施有所放宽，使中国股市“处于非常有利的地位”，特别是当相对估值较低的时候。

来源：券商中国（ID：quanshangcn）

编辑：万健祎

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