图：Lucia Calfapietra

现在全球很多地方电价，都在大幅涨价。

我看在德国慕尼黑生活的网友，就吐槽这个月电价涨了一倍多，要4块多钱一度。

太贵，准备点蜡烛了。

不仅欧洲。

我们这边的港台也是，昨天香港电费大幅上调。

财新报道，港岛区居民电价大涨46%，达到了1.8块钱；九龙新界每度电涨到了1.4块钱左右，涨了快20%。

香港是私营的发电企业，电价的定价更自由。

台湾前几个月也涨了一轮电价。

超过1千度电后，每度电费会暴涨到1.6块钱一度。

也难怪汪小菲拿这个吐槽，不想再给S家续电费了。

这账单并不便宜嘛。

（以上均为人民币）

二

大陆电价不贵。

目前居民电价，普遍0.5块钱一度。

我们国家也缺电。但我们的电价是受政府管控，不好轻易涨价。

电是基本民生物资。

相比而言，工业商业用电的价格就贵很多，往往要1块钱往上。

很多买商住房的人每每抱怨电费太贵。但以目前的形势来看，或许有上涨可能性。

说起来。

每回我说买收息股，都用水电企业做例子。

水电企业赚钱，我们作为投资人，拿拿分红。

有些人问，为啥不说火电企业呢。

它们也是发电赚钱呀？目前国内主要还得靠烧煤发电，也就是火电。

确实，可以聊聊。

这里面涉及到投资的思路。

三

水电和煤电不是一回事。

一个是烧煤，一个是用水。

煤的价格，在过去一年多涨上了天。估计未来一两年，也不太会明显下跌。

这就导致火电企业普遍亏损厉害。

按理讲——

火电企业可以通过涨价，避免亏损。

但正如前说的，偏偏我们对电价控得很死。所以很多火电企业亏急了，它们宁愿停机。

（这就是电荒的原因）

去年火电龙头大唐电力就巨额亏损了119亿。

像这样特质的股票，阶段性买卖投机可以，博一博股价的涨跌。

但作为收息股长期拿着，靠分红赚钱——

多少就有点提心吊胆了。

四

水电不太一样，虽然会有枯水和丰水的波动。

发电成本几乎可以忽略；很多大坝的使用寿命，都以百年计。

没有了太多成本压力，水电企业的盈利性普遍好些。

国内的水电龙头——

无论是业绩增长慢下来的长江电力，抑或是成长性强一点的华能水电，打上市就没亏过钱。

我今天瞅了眼——

长江电力去年每股分红0.8153块钱，它今天收盘的股价是21.36。股息分红率是3.8%。

华能水电去年每股分0.17块钱，它今天收盘价6.74。股息分红率是2.5%。

后者分红低一些，因为它更偏成长性。

把利润留存了下来，搞搞发展。

它的股价波动性，也更大些。

（这两公司之前股息率没这么高。但因为前段时间外资卖出，造成股价明显下跌，从而拉高了股息率）

五

投资面临很多风险，我们得看清里面的门道。

这样才能挖出硬资产。

硬资产有很强确定性。

不用担心——哪天大环境变化了，它就变得没那么好赚钱了。

又或者成本上升，竞争加剧，它突然亏损了。

。。。

说到这里。

我想顺手举个反例，啥叫不确定性。

啥叫充满了变数。

典型代表是：电影公司。

今天阿凡达2官宣是12月16号上映，很多人欢呼雀跃。

电影公司赚不赚钱，和它出品的电影好不好看，卖不卖座是强挂钩的。

像华谊，光线，博纳这样的电影股，全年的业绩，就靠那么几部大的电影票房了。

电影公司是典型的“变数”演绎到了极致的行业。

但这行业神奇的点在于，并不是靠砸钱就可以做成好的电影。

很多重金巨制的电影，剧情特效反很尴尬。

刚上院线热切宣传几天，口碑一臭，后面的票房就萎靡了。

很多小成本电影，反倒是随着口碑的发酵，吸引越来越多人观看。

好的电影和一场足球赛一样，结果很难刻意安排出来。

经常爆冷门。

当然从艺术角度来讲，这种冷门，也让它变得精彩。

但从投资角度来说，我们讨厌不确定性。

要减少意外。

如果图稳定分红，稳稳吃息，更多还是要拥抱确定性。

风险提示：文章所提个股，仅作案例分析，用以阐述投资思路。并不构成投资建议，股市有风险，投资须谨慎。