12月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，两项利率均同上期保持一致。

资料来源：央行网站

《每日经济新闻》记者注意到，自8月LPR非对称下调后，截至目前，LPR连续四个月“按兵不动”。此前，央行增量平价续做6500亿元中期借贷便利（MLF），中标利率为2.75%与此前持平。这表明LPR报价基础未发生变化。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“LPR利率维持不变，符合市场预期。主要是作为LPR利率的锚，MLF利率不变，市场对本月维持LPR利率不变已有预期；近年来，银行受宏观经济波动与持续让利实体经济，部分银行的净息差和经营压力明显增大；考虑国内因城施策稳楼市政策措施仍有较大空间，需要继续引导各区域用好政策空间，同时，市场对经济复苏前景持续增强，稳楼市一揽子政策效果滞后显现，楼市有望筑底企稳回暖。”

LPR连续4月“按兵不动”

分析LPR连续4个月维持不变的原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，主要原因有三项：一是当月MLF操作利率保持稳定，LPR报价基础没有发生变化，而近期市场利率上行较快，银行边际资金成本上升，削弱了报价行压缩LPR报价加点的动力；

二是11月13日监管层推出金融支持房地产“16条”，11月14日印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，稳楼市政策力度持续加码，目前正处于政策效果观察期。另外，LPR报价属于最主要的市场基准利率之一，当前保持LPR报价稳定，也在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础，稳定汇市预期；

三是考虑到在疫情防控政策调整初期，宏观政策需要适度加大稳增长力度，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点。此外，9月以来银行存款利率下调效应逐步体现，12月降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元。由此判断，12月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计年底新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低，新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。

在民生银行首席经济学家温彬看来，自8月LPR实现非对称下调后，近几月LPR报价均“按兵不动”，主要与MLF等政策利率维持不变，资金利率快速上行和市场波动使得银行负债端承压、信贷需求不足下净息差已处于历史低位等因素有关，LPR报价目前还需等待下调空间。

专家：中央经济工作会议释放出更强的稳增长、扩内需、提信心信号

预测未来LPR是否有下调的可能，王青表示：“为支持楼市尽快企稳回暖，短期内5年期以上LPR报价有下调空间。”

王青进一步分析指出，首先，为引导房地产市场尽快实现软着陆，5年期以上LPR报价下调的迫切性较高；其次，当前居民房贷利率相对偏高，具备一定下调空间；最后，近期存款利率较大幅度下调，有望增加报价行压缩5年期以上LPR报价加点的动力。

温彬认为，近期各项稳经济政策不断加码，中央经济工作会议释放出更强的稳增长、扩内需、提信心信号。为进一步刺激信贷需求、激活主体活力、促进楼市回暖，并有利于消费回升，2023年LPR仍存在下调空间。

“时间点上，考虑到明年初银行面临‘开门红’任务，在信贷亟待发力的情况下，LPR调降可有效带动实体融资成本下降，推动信贷扩张。同时，金融支持房地产‘16条’措施出台后，按揭贷款等仍在低位徘徊，也需要信贷政策进一步配合，推动地产销售和投资回升。因此，明年一季度LPR调降或存在可能，且以能够更好支持实体的5年期以上LPR调降最为必要。”温彬称。

周茂华指出，LPR按兵不动，无碍稳健货币政策继续加大实体经济支持力度，货币政策更强调力度够，纾困支持更加精准有效。央行在保持总量政策适度增长同时，通过结构工具，改革手段，引导金融机构加大实体经济薄弱环节，重点基建、制造业、科创企业、绿色发展等领域支持。