为方便读者阅读和理解，本文内容较长，并摘取了部分前人的成熟观点，请大家耐心看完，相信读完并理解后一定会有所质的提升。本文讲述的ETF交易策略大体分为定投交易策略、网格交易策略、估值投资交易策略、资产配置交易策略、技术性交易策略五种。

金融资本市场常因其高收益吸引着大量投资者入场，但金融的特质就是高收益和高风险是并存的、收益和风险具有正相关性。金融投资市场就是一个没有硝烟的战场，而打仗就需要兵法和作战方案，同时这个战场又需要消耗占用大量的金钱财富，要想获得胜利果实，那就一定需要投资的交易策略。
同样的军队，在不同将军带领下，能打出完全不同结果的仗。而在不同的时间，同一位将军带领的军队，也可能打出完全不同结果的仗。在投资市场，道理也一样，有人赚钱有人亏钱；有人用同一投资策略方法赚钱，也有人同一投资策略方法亏钱；有人用同一投资策略方法在某个时间赚钱，而在另一个时间却亏钱。ETF投资的结果也是如上所述，没有例外。

交易策略对投资非常重要，没有策略的投资行为本质上来说就是拿着资金财富毫无目的的赌博（豪赌乱赌），结果就是资金财富的毁灭和自杀行为，毫无理财的责任心。

主流观点认为，ETF投资涵盖的底层资产类型很多，包括国内和境外的股票及其指数、债券、黄金以及货币等诸多品种丰富齐全，可以满足配置策略对资产类别的需求。同时，ETF交易效率高、费用成本低，能够帮助投资者高效、便捷、低成本地进行配置策略操作。因此，ETF通常被认为是进行资产配置策略的最佳工具之一。
金融投资的的目标，主要是本金保障、取得收益、降低风险、资本增值（注意目标的前后顺序）。根据市场常见的ETF交易策略分类，ETF的投资交易策略可分为主动性交易策略和被动型交易策略，战略性交易策略和战术性交易策略，资产配置型、套利型和技术型交易策略等。下面介绍一下市场常见主流的交易策略，请大家考虑各自承受的风险系数、收益预期等要素谨慎选择和制定各自的交易策略。

一、定投交易策略

主流观点认为，“追涨杀跌”是人性弱点，通常很难克服，故而很多投资者都是在高点买入，低点卖出，导致投资收益的受损。定投则完全不同，定投的核心是分批入市，均摊成本，从而以相对较低的平均价格（当然不是最低）的成本获取筹码，一旦市场开始反弹或开启上涨趋势，立即获取收益，进一步提高投资获利的概率。 因此，定投策略可以有效解决不少投资者“择时”的难题，以纪律投资的形式克服人性弱点，避免掉入追涨杀跌的陷阱，最终获取不错的收益。

定投交易策略，一般以操作宽基指数为主，比如上证50ETF、沪深300ETF等。定投行业主题型ETF，一般需要选择成长性较好的行业，并对其行业估值及ETF中大票的趋势顶底具有良好的判断能力。不少投资者对沪深300ETF情有独钟，比如当上证指数跌破3000点的时候，开始布局定投沪深300ETF，分批买入，一开始买入10%底仓，后面每跌3-5%的时候，固定加仓买入5-10%仓位，这种交易策略最终受益也是非常不错的。

现在不少证券交易软件都已实现智能化下单或条件单进行定投ETF了，大家可以自己去搜索了解。另外，虽然定投优势明显，但在ETF定投过程中，也有一些注意事项需要特别注意： 1、不要频繁更换定投基金品种，也不要定投很多个定投基金品种，杂而乱不利于集中精力和提高资金效率。 2、学会智能定投，减少人力精力和主观干预。 3、坚持足够的时间，定投是个长期投资过错，不要目光聚焦于短线涨跌或收益多寡。4、定投投资经验充足后，在定投标的下跌相当大的幅度的后期，可以逐步加大定投的金额和资金比例，从而获得更高的收益。

本质上来讲，定投交易策略，更多适用下跌趋势行情，逐步买入后，等待上涨趋势成立后停止买入逐步减仓清仓收获投资收益。

二、网格交易策略

一般认为，所谓网格交易，就是通过设定价值中枢，利用“底仓+灵活分档仓位”的模式对投资标的进行机械式操作，下跌时分档买入，上涨时分档卖出。所以，本质上来讲，网格交易策略一般主要适用震荡行情。

它和定投交易策略最大的不同是，在一个比较大的区间，定投是单向的，即只买进或者只卖出，一般不在意特别短期的涨跌，而网格交易，是既可以买入（哪怕是小幅下跌）也可以卖出（哪怕是小反弹时）。

同时，它和定投交易策略相似，网格法由于不依赖人为的思考,完全利用行情的波动在网格区间内低买高卖，可以有效规避“择时”问题，合理控制仓位，从而拥有较强的抗风险能力。

网格交易法的关键，首先是交易对象，选择好交易标的； 其次是网格区间的选择，区间大小要和交易资金、交易计划相匹配。

根据前人的经验，在具体交易过程中，网格交易法需要特别注意以下几点：

1. 严格按照既定策略程序进行投资，杜绝随手任意操作，除非行情发生较大的变化。

2. 适时修正网格交易计划。行情时刻变化，如果发生大的变化时，一定要对策略交易计划进行调整。如果你选择了短线箱体的均线网格交易法，那么如果突破箱体或者跌破箱体，你必须有相应的应对策略。如果你选择了长线指数网格法，那么如果个股基本面出现重大转折，或者选择标的出现异常情况，你要相应改变计划。

3. 科学看待投资过程中的盈亏问题。网格交易法更多的是一种仓位策略和震荡行情策略。仓位策略的目的不是提高回报（α），而是降低风险（β）。正是因为投资者认识到未来是不可完全预知的，无论借助何种预测手段，选股都会存在失败的可能性，所以为了保护资本，必须牺牲单次交易的回报，以降低总体风险，才能实现更高的总体回报。而复利效应的存在，平均较低但相对稳定的回报率方案要比平均较高但相对不稳定的回报率方案更优。

三、估值投资交易策略

一般认为，估值，就是用来评价股价高低的一个计算方法。它的价值在于，通过估值可以大概知道当前指数所处的位置，是高估还是低估？尽管估值的方式有很多，却没有一种估值方式可以做到绝对精确。所以，估值是一种模糊大概的正确。

常见的估值指标也有很多，主要包括市盈率、市净率、股息率、市销率，可能还需要PEG、市现率等等。

市盈率（PE），是等于市值除以盈利。 怎么来理解市盈率（PE）呢？举个例子，PE等于10，意味着按照现在这个价格买入股票，假设公司的赚钱能力不变，10年时间公司赚的所有净利润都拿来分红了，不考虑税收的情况下，刚好就等于最初买入股票的钱。因此，市盈率反映的是，如果公司净利润都用来分红了，投资者大概多久可以收回本金。所以，选择指数基金的时候，指数的市盈率越低越好！ 如果用上一年的盈利计算的PE就是静态市盈率；如果用最近4个季度的盈利计算的PE就是滚动市盈率（TTM）；如果用预估下一年度的盈利计算的PE就是动态市盈率。

虽然，PE平常用的比较多，但它也有比较大的局限，PE只适合盈利稳定、流动性高的股票和指数。 从上证50指数和创业板指数，过去10年的市盈率走势可以看到，由于上证50的成分股盈利稳定，市盈率的波动不大，而创业板指，由于成分股的盈利和股价波动大，市盈率也是剧烈波动。

市净率，是等于市值除以净资产。净资产又是等于资产减去负债。 举个例子，假设小张有50万的现金，价值500万的房子，100万的股票市值，因此，他的资产是等于650万。但是，500万的房子里边，有300万是跟银行借的，这300万就是小张的负债了。资产减去负债，剩下350万，这就是属于小张的净资产了，这部分资金，是可自由使用的。 和市盈率一样，市净率也是越低越好。

对于指数的估值，相对来说不用那么复杂，使用最多的就是市盈率和市净率了，尤其是PE百分位，就已经可以足以解决指数基金何时买卖的问题了。 所谓PE历史百分位，就是把历史上指数每一天的 PE 从小到大排名，反映的是当前交易日的PE 在历史区间所处的位置。 一般来说，当百分位处于25%以下时，指数被严重低估，此时，进场投资获利的概率就比较高。而当PE百分位处于75%以上时，指数被严重高估，要警惕冲高回落，可以考虑卖出指数基金，锁定收益。 知道了用PE百分位来对指数进行估值，那么当前指数的估值，到底处于什么水平呢?大家可以测算测算。

四、资产配置交易策略

前述几大交易策略，本质上也属于资产配置交易策略，但是不够宏观，所以下面介绍一下更加宏观的几种资产配置交易策略。

1、股债平衡交易配置策略

对于绝大部分投资者来说，投资目的都是资产的稳健增值。但是股票型ETF、行业主体性ETF作为权益类资产，它的波动还是比较大的，如果运气不好遇到20%以上的回撤，很多投资者可能就扛不住了,或者对这类ETF就嗤之以鼻了。
因此，我们亟需一个资产配置的策略，方便资金在不同资产类别之间进行有效分配，在保持预期收益基本不变的情况下降低组合的整体波动性。其中使用比较方便的一种投资策略，就是股债平衡策略。
也就是将总资产分为两半，一半买指数型ETF和行业主题型ETF，一半买债券ETF，各个类型中，合理配置资金，以更加分散风险。

具体的比例要看个人的风险偏好，风险偏好低的可以指数和行业ETF少一点，债券ETF多一点；而风险偏好高的投资者可以做相反配置。在指数和行业主题ETF的分配比例上，也可以参考前述进行合理分配。

同时，可以引入再平衡策略，一个季度或者一年再平衡一次，通过高卖低买的方式，实现资产更加稳健的增值。

2、核心＋卫星配置策略

一般认为，所谓“核心+卫星”策略，就是将我们的投资资产分为“主要”+“次要”两个部分。大部分的资金都放在“核心”中，对整个投资组合的安全和收益起到“保驾护航”的决定性作用，剩余的小部分资金则放入“卫星”中。核心可以只有一个，而卫星却可以有很多个。这个策略实际上就是在收益和风险之间寻找一个平衡。

“核心”资产主要目的在于控制风险，获取相对较稳健的收益，而“卫星”资产则是为了用小仓位去承担更多的风险力争获得更高的收益。“核心资产”可以选择核心的市场指数ETF紧跟中长期经济增长步伐，以期获得市场平均收益。“卫星资产”布局行业主题指数ETF，捕捉结构性机会，增强收益。

比如，我们的核心资产可以选择沪深300、科创50、上证50等宽基指数的ETF产品，而卫星资产可以选择行业主题类ETF，比如芯片、半导体、新能源车、光伏等等。

一般建议，可以将60%的资金投入到稳健的核心资产当中，再精选2-3个卫星资产，平均分配资金。

3、板块轮动配置策略

一般认为，轮动策略，就是市场板块涨跌的切换。 A股市场的特性之一就是行情总在板块之间切换，一段时间这个板块涨，过段时间又是另一板块涨。因此，为了捕捉个别行业、主题带来的结构性机会，跟上行情切换的速度，轮动策略是一种较为有效的方式。其本质是利用不同行业表现强势时间的错位对所配置的行业进行切换以达到投资收益最大化的目的。

一般可以按照最近20天（一个月）或者60天（一个季度）的涨幅统计数据进行排序，选择前期特别强势但是已经转弱的ETF和前期相对弱势但是已经走势见底的ETF进行切换。优选跟踪最强的ETF进行买进，并且位置不高时跟进，这样可以最大化地获得ETF投资收益，做到投资配置更优。一般来说，一个ETF品种长期保持每个月最优是很少的，所以这种策略需要适时买进强势的ETF而卖出弱势的ETF品种。

4、金字塔式投资

一般认为，金字塔式投资策略，具体而言，就是“分批买卖法”的变种，是针对股价价位的高低，以简单的三角型（即金字塔型）作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一种方法。在实际投资过程中，我们通常又将金字塔式投资策略细分为正金字塔式买入法以及倒金字塔式卖出法。 正金字塔式买入法，就是指“股价较低时，买入数量较大”、“股价逐渐上升，买入数量逐渐减少”，从而形成底部较宽、头部较窄的“正金字塔式”投资形状，以达到降低投资风险的目的。 “倒金字塔式卖出法”则与“正金字塔式买入法”相反。“倒金字塔型”下方较小，越往上越宽阔，所以相对卖出的方法是在股价不断升高的时候，卖出的数量呈现“倒金字塔型”的逐渐放大，以此赚取更多的差价收益。

总体而言，“金字塔式投资法”的主要优势是能克服“情绪化操作”。例如我们大家普遍会有的追涨杀跌的冲动，股价一涨就急于加仓，股票一跌又急于“割肉”，如果能严格执行“金字塔式”的操作，就可以有效避免很多由于心理感觉导致的错误操作，实战效果非常显著。

但是，我们也要注意每种投资策略都有其风险，例如当个股在上升过程中突然出现放量，甚至放巨量的情况；个股股价已经上涨到一定高位；又或者选中的个股盘子非常的小，这时候我们就要谨慎使用“金字塔型”的操作策略！

5、现金管理策略

一般认为，ETF现金管理策略，简单而言，就是通过将买卖ETF基金所产生的闲置现金买入货币基金，从而实现组合中的现金管理，避免在市场急涨中踏空。

为了降低组合投资风险，大家在投资过程中常常会陷入两难困境。一方面，由于未来无法预知，我们不得不保留一定比例的现金以备赎回之需（一般占组合资产的5%），另一方面，我们又不希望过多的现金拖累组合收益。考虑到货币基金变现能力强、资金结算效率高、风险分散等特点，这时投资货币基金就是一种不错的选择。

货币基金工具可以大致分为两种，一种是场内非交易型货基，另一种则是佣金宝类的与券商捆绑的货基。

一般就场内非交易型货基而言，实际操作时，我们可以先将闲置资金用于购买场内非交易型货基，当需要赎回急需现金时，再将之前购买的货币基金在市场上卖出以筹措所需的赎回资金。这样做既可以避免直接抛售基础股票造成的“踏空”问题，同时可以在不改变组合投资目标的情况下避免额外交易风险、成本以及费用的产生。

五、技术性交易策略

技术性交易策略，就是以ETF价格走势、成交量和趋势等技术分析为先，适当参考其他因素买卖ETF的交易策略。实事求是地说，想要获得积极主动的更高的投资收益，又不想被动等待的，此策略较为适合，本人也是倾向该种交易策略。

既然是以技术分析为先，那就跟股票交易的技术分析没有太大区别，只是在ETF的操作上，考虑因素更加简单，主要是周期匹配和趋势符合，寻找买点即可，不需要考虑庄家主力杀猪盘、资金流进流出、行业政策和业绩等消息面以及个股基本面，同时，由于价格波动较为温和，不需要付出太多时间精力就可以交易，比较方便，省时省力。

本人对ETF技术分析交易策略，主要有以下几点提示，以供参考：

1、一般性的技术买点，主要是起涨点买法、拐点买法、突破买法、上涨延续买法等。技术买入法，一般需考虑趋势顺势原则，所以一般不考虑抄底等违背趋势规则的买入方法。

2、起涨点买法，包括均线黏合买入法、一阳穿多线买入法、指标低位金叉买入法等方法，一般是上涨趋势尚未完全形成或上涨强度尚不足，此时买进后续强度不可知，如果后续连续上涨，则收益最大。

3、拐点买法，一般是强势上涨后回调企稳再度上涨的拐点买入方法，这种拐点可以根据K线形态（比如底分型、N字形、笑脸等）、也可以借用短期均线金叉或者短期均线上拐头（本人比较喜欢均线的上拐头）进行操作。

4、突破买入和上涨延续，比较好理解，各自优劣比较明显。

5、无论是上述何种技术分析买入法，均需要匹配持有周期及止盈止损的合理离场点规则设置和严格执行，否则到头来有可能是一场空，并且还会导致频繁交易和亏损的泥潭。

大家根据各自各自个性以及风险收益匹配预期进行选择，以发挥技术分析最大效用。

最后，本人对ETF交易策略，主要有以下几点提示，以供参考：

1、参与交易指数型ETF，一般建议在指数位置相对较低时，采用定投或者估值投资交易策略。

2、ETF震荡行情时，建议采用网格交易法进行交易。

3、对于风险厌恶度较高且对收益追求不太高时，可以采用资产配置型交易策略。

4、空余时间较多，并且想追求积极主动更高的ETF投资收益时，可以采用技术性交易策略。

文章较长，感谢大家看完，欢迎大家点赞收藏并评论交流，谢谢！本人后续将持续分享相关知识。