本文来源：时代财经 作者：张汀雯 魏亚霖

8月28日，天邦食品（002124.SZ）披露了上半年财报：营业收入39.26亿元，同比减少29.97%；归母净利润为5.83亿元，实现扭亏，上年同期为-6.51亿元。

时代财经发现，从已披露的信息来看，天邦食品是2022年上半年19家主要上市猪企中唯一实现利润为正的，大部分猪企还在继续亏损。

天邦食品是如何做到率先实现盈利的？

8月29日，时代财经致电天邦食品证券部，对方工作人员表示，公司生猪养殖业务部分受一季度猪价较低的影响，依旧是亏损状态，上半年盈利的主要原因是出售子公司的投资收益。

同日，Wind猪产业指数涨0.50%，天邦食品微涨0.18%，收于7.58元/股。

时代财经发现，在行业低谷时期出售资产，是很多猪企都选择的“自救”办法。

此外，尽管大多数猪企半年业绩仍然报亏损，但随着猪肉价格持续上涨，生猪养殖行业从今年6月起已经普遍转亏为盈。随着下半年各种节日的到来，猪肉消费也将迎来传统旺季，猪企们能否在今年年底实现全年盈利？

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唯一盈利猪企是如何做到？

今年上半年，猪肉价格实现了逐步上涨。生猪期货主力合约价格半年上涨44.05%，牧原股份（002714.SZ）发布的月度经营数据则显示：今年1～2月商品猪均价为12.38元/公斤，到6月价格升至16.53元/公斤，上半年区间涨幅为33.52%。

然而由于前期行情过于惨淡，即使猪价在上半年已经有所起色，猪企们还是普遍出现亏损。例如，金新农（002548.SZ）预告称，上半年亏损1.65～1.95亿元，同比下降达到514.54%～589.91%，公司归因于上半年生猪价格持续处于低位；行业龙头牧原股份则预告自己半年亏掉63～69亿元，扣非净利润预计亏损72～78亿元。

根据时代财经整理，19家上市猪企中，天邦食品是目前唯一披露实现盈利的。

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天邦食品实现盈利的办法也不特别：公司5.83亿元盈利中，“主要贡献来自转让子公司51%股权产生的投资收益14.20亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损8.24亿元，主要来自于生猪养殖业务亏损。”

8月29日，当时代财经问及下半年公司的发展目标，上述天邦食品工作人员表示，公司将进一步降低成本，六、七月份猪价有所回升，若能再降低养殖成本，“（全年）是可以盈利的”。

时代财经注意到，出售资产来降低负债是不少猪企在行业低谷期的做法。

江西猪企正邦科技（002157.SZ）今年的资产出售就格外频繁。正邦科技上半年预计亏损38～46亿元，7月、8月公司两度被列入失信被执行人，后又被移出。

为了“自救”和优化资产结构，正邦科技年内发起了多项资产出售：2月28日，公司公告将向同行大北农（002385.SZ）出售部分饲料控股子公司股权；8月6日，正邦科技在网上互动平台称，其与大北农的饲料资产出售项目按计划推进，目前收到5亿元转让款。

7月1日，正邦科技公告，拟与控股股东正邦集团签署《股权转让协议》，将10家全资子公司的49%股权以总价10元出售给正邦集团。值得注意的是，这10家公司的净资产均为负数。

8月21日，正邦科技再次公告拟以转让价1元人民币向正邦集团转让江西正农通网络科技有限公司100%股权。该标的公司的净资产经审计为-11075万元，评估值为-2038.40万元。

龙头猪企6月已实现盈利

尽管目前只有天邦食品披露了上半年实现整体盈利，但时代财经注意到，好几家上市猪企在6月单月已经实现扭亏。

温氏股份在半年报中表示，“6月，伴随着猪价回升，公司猪业在经历一年多亏损后实现月度扭亏为盈。”

金新农则是在上半年业绩预告中表示，二季度以来生猪价格有所上涨，“6月份扭亏为盈”。

牧原股份也有类似趋势。根据公司发布的生猪经营月报，今年6月商品猪价格为16.53元/公斤，7月进一步抬高到21.33元/公斤。而牧原股份在7月7日机构调研电话会议上披露，“公司二季度生猪养殖完全成本稳步降低，当前完全成本略高于15.5元/kg……2022年公司成本目标为阶段性实现14.5元/kg-15元/kg的养殖完全成本。”

换句话说，从今年6月起，牧原股份的生猪销售已经可以覆盖成本。7月15日，牧原股份预告上半年归母净利润亏损约63～69亿元，其中今年一季度公司亏损51.80亿元，二季度亏损缩减至11.2～17.2亿元。

截图来源：牧原股份公告

8月29日，温氏股份、牧原股份证券部工作人员都向时代财经表示，预计下半年猪肉价格将高于上半年。

温氏股份工作人员解释道，“下半年节日更多，所以一般猪肉价格也会更贵一些。”

牧原股份工作人员则称，“除了猪肉价格，公司盈利水平还取决于出栏情况。”

华西证券研究员周莎在8月28日研报中认为，近期南方高温天气有望缓解，大中院校陆续开学，叠加中秋节、国庆节将至，利好猪肉需求。

此外，浙商证券分析师孟维肖在研报中指出，通过输精管和稀释粉销售数据发现，8月份开始输精管销售明显好转，意味着未来2～3月母猪配种可能有集中爆发的迹象，即明年7～9月份出栏将会明显出现转折。