经济观察网 记者 张晓晖 已经去世的董事长王民，利用员工持股计划进行“顶名配股”的千万元融资纠纷，正由吉林利源精制股份有限公司（002501.SZ，下称“利源精制”）的公告中曝出。

“顶名配股”案细节

2022年9月17日，利源精制发布公告称，于9月16日收到辽源市东辽县人民法院发出的《民事起诉状》，其中利源精制为被告，原告为周某；周某诉讼请求确认自己为利源精制分别登记在李某等35名第三人名下的105万股股权的所有人，要求被告将上述股权在其股东名册中变更至原告名下。

利源精制在公告中披露了诉讼案件的细节：

2016年初，利源精制因公司经营需要资金，被告公司时任董事长王民（已故）与原告周某为朋友关系，王民找到原告，希望以顶名向员工配股的方式（员工名单由被告提供）向原告募集一些资金，原告同意出资1000万左右。2016年01月11日-12日，被告公司派当时的财务总监张某某与原告一起办理上述业务。该笔业务历时两天完成，共计35笔，被告向原告出具了35个收据，原告共计共出资1,182.30万元。

周某通过法院起诉请求确认其享有股权，并通过证据证明，自己已经依法向利源精制出资。周某分别于2016年1月11、12日两天，向被告利源精制，实缴出资1,182.30万元，事实清楚。

9月19日，经济观察网致电利源精制董秘办公室询问此案情况，对方回复称，“我们也没有弄得很清楚，有待法院查明，如有进展会在接下来的公告中披露。”

历史公告显示，利源精制在2015年3月10日推出了一个员工持股计划，该持股计划是让员工以每股11.26元的价格，参与认购利源精制的非公开发行股份。

2015年3月10日，利源精制的收盘股价是13.48元，并在随后的三个月内上涨到最高每股24.37元，因此，利源精制的这次非公开发行股份具有很强的吸引力，意味着以11.26元的价格认购定增股份之后，账面盈利有望超过100%。

2015年12月30日，中国证监会核准了利源精制的定增。2016年3月8日，利源精制公告员工持股计划的股份认购工作完成。

将利源精制的员工持股计划，与周某起诉的“顶名配股”案进行对比，经济观察网发现，周某起诉的“顶名配股”案配股的交易价格、交易时间均与利源精制的2015年员工持股计划相吻合：105万股，配股价格11.26元，总额1182.3万元，与员工持股认购价格相同；交易时间在2016年1月11日和1月12日，落在员工持股计划认购工作的时间范围之内。

2022年9月19日，利源精制的股价已经跌至每股2.15元，周某就算成功确权，其1182.3万元的投资，也仅值220多万元，缩水8成。

债务黑洞

王民于2019年4月14日因病医治无效去世。

王民出生于1959年，上世纪90年代靠铝材生意发家，2001年与妻子张永侠一起创立辽源市利源散热器制造有限公司。2010年，利源精制的前身利源铝业顺利上市。王民也因此获得吉林省劳动模范、吉林省优秀民营企业家的称号。

根据王民生前的公开阐述，利源精制自2001年以来经历了三次转型，第一次是由铝建筑型材转向工业铝型材，第二次是在工业铝型材的基础上转型为深加工，第三次即是上市以后，将深加工转向装备制造。

2019年2月，自从利源精制砸百亿元转型高铁制造之后，就逐渐陷入业绩巨亏、债务高企的泥潭。预期投产的轨道车辆制造项目也一拖再拖。（详见经济观察网2019年2月21日《这家上市公司百亿造高铁不达预期详解背后内情》）。

因为会计师事务所出具了无法表示意见的财务审计报告，2019年5月6日起，利源精制被实行“退市风险警示”特别处理，股票简称由“利源精制”变更为“*ST 利源”。

流动资金短缺导致利源精制的生产经营陷入困境。

在2019年4月29日利源精制的公告中显示，鉴于王民先生已辞世，公司将通过梳理王民先生与公司的往来款，并与王民的配偶张永侠及其长子王建新确认交易的准确性。上市公司将积极与债权人协商，争取尽早达成妥善的债务解决方案，消除债务逾期的影响。

沈阳子公司百亿高铁项目的投资，让利源精制穷尽了各种方法：定增募资、民间借贷、股东借款、融资租赁、银行贷款等等。甚至不惜违法违规，比如上述“顶名配股”的融资，以及证监会立案调查其虚构销售业务的财务造假。

2021年5月26日，证监会开始对利源精制立案调查。

2022年9月7日，利源精制披露了吉林证监局的《行政处罚事先告知书》。

《行政处罚事先告知书》的主要内容称，经查明，利源精制涉嫌违法的事实如下:

2015年至2017年，利源精制通过伪造业务结算单、出库单相关销售单据，虚开销售发票的方式，虚构销售业务，同时通过伪造银行回单凭证的方式，虚构销售回款。2017年，利源精制全资子公司沈阳利源轨道交通装备有限公司(下称“沈阳利源”)通过伪造业务结算单、出库单相关销售单据，虚开销售发票的方式，虚构销售业务，同时通过伪造银行回单凭证的方式，虚构销售回款。

利源精制及沈阳利源通过上述方式虚构销售业务，虚构销售回款，导致利源精制2015年至2017年累计虚增营业收入1,928,924,016.24元。2015年 2018年期间，利源精制通过沈阳利源虚增在建工程、固定资产、固定资产折旧，导致虚增资产总额共计6,169,544,352.23 元。

吉林证监局认定，时任董事长、总经理、法定代表人王民，全面负责上市公司的经营管理工作，策划、组织、实施了利源精制上述信息披露违法行为。

王民被认定为主要责任人，但由于其已去世，不再被追究行政责任。

2022年9月2日，利源精制的公告显示，王民及其一致行动人张永侠累计被拍卖、抵债的股份为25159万股（其中：已抵债且完成过户13209万股，已抵债尚未完成过户11950万股），占公司总股本比例为7.09%。

更早之前的2022年1月初，王民持有的2500万股和张永侠持有的9450万股，在淘宝网公开拍卖，但因无人出价而流拍。

中国裁判文书网搜索关键词“利源精制 王民”，显示有一百多起官司诉讼，这些诉讼多是合同纠纷、借贷纠纷，不少官司至今仍未结束，由于王民已经去世，不少官司转而将其子王建新、其妻张永侠作为被告。

2022年上半年，利源精制的营业收入为2个亿，同比增长了36%，但净利润依然处于亏损之中。

利源精制是否会被监管部门要求退市，目前还未可知。

有投资者通过深交所互动易提问：“事关公司信披不规范以致被证监会立案调查，其结果是否有可能被退市，根据现有状况，请详细回答。”

该公司回应称：“证监会立案调查工作仍在进行中，公司尚未收到证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。”

在9月7日的公告中，利源精制亦表示，公司是否被强制退市，最终以中国证监会出具的《行政处罚决定书》结论为准。

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张晓晖经济观察报记者

资本市场部记者
从事新闻行业超过12年，专注于时政、公司新闻报道，擅长采访、调查、取证和突破。2006年起在经济观察报华东新闻中心（上海）工作，2008年派驻重庆，负责西南地区新闻报道。常驻重庆。