温氏股份：预计2019年前三季度净利润59.5亿元至61.5亿元，同比上年增长：105.18%至112.08%;

　　新希翼：预计2019年前三季度净利润29.12亿元至30.12亿元，同比上年增长：100.71%至107.61%;

　　牧原股份：预计2019年前三季度净利润13亿元至15亿元，同比上年增长：271.23%至328.34%。

　　随着三季报预披露陷入了高频期，养猪企业上市公司成为三季度业绩预报最大的亮点!以温氏、牧原和新希翼这几家龙头养猪企业为例，今年前三季度合计净利润同比均已翻倍。尤其是牧原股份，在半年报披露其净利润还是亏损1.56亿元，而到三季度时合计净赚13.87亿元，也就是说单单三季度牧原就已经盈利15.43亿元。

　　为何短短几个月业绩发生了翻天覆地的变幻?无外乎猪价的上涨，增厚了上市公司利润!固然在非瘟的影响下，龙头养猪企业能繁母猪价格上升，未来有望加速增长。当前来说，企业本身控制了能繁母猪，就是赠自己留有一条后路。

　　根据农业部统计，截至今年八月底，能繁母猪存栏量同比下滑37.4%，潞傍创了历史新高。尤其是疫情尚未平息，小企业或者散养户重养难度大，虽然猪价向来在上涨，但对非瘟的恐惧依然抑制了散养户重养的情绪。就拿身边一从事十多年的小养殖户为例，在疫情面前，为了规避更大的风险，被迫低价卖猪，转型养鸡。

　　所以说，上市企业由于自身优势，开始在能繁母猪上加大控制。以牧原来为例，九月底能繁母猪已经接近90万头，还有60万头后备母猪，按照目前的留种准备，年底能繁母猪能够达到130万头。而在猪价大幅上涨过程中，牧原可以大量出售仔猪，也是为出栏量带来更大的弹性。

　　此次超级猪周期行业去产能力度要远超于预期，过去每次的猪周期大约四年一循环，在过去的周期中，猪肉缺口主要来自于能繁母猪，这也是我为什么说企业控制了能繁母猪，就等于赠自己留有后路。

　　因此，本轮超级猪周期下，我们将能繁母猪存栏量作为行业核心的产能指标，根据草根调研的结果，全国能繁母猪存栏量产能去化程度已经到了60%-70%。而农业部数据，截至八月底，能繁母猪存栏同比下滑37.4%，潞傍创历史新高。再者，南方仍在持续爆发疫情，在全国疫情还不明朗下，能繁母猪的产能恢重最快也是在明年上半年才干看到一定的成效，在此之前，猪价约摸率还是会上涨的。

　　固然，市场对猪价的涨幅都有一个预期，但具体猪价涨幅和光阴周期还是存在分歧的。这点从股价也是可以反映出来，上半年不少养猪企业市值均有翻倍，但陷入三季度以后，分歧浮现，不少养猪企业股价开始颠簸，甚至归落!市场普遍以为在高利润驱使下，行业一定会大规模重产，无论重产成功率如何，都在一定程度上提高行业的供赠量。

　　但现在最大的问题是经历过非瘟的影响下，行业产能恢重速度大不如前。想要重养的人许多，但真正能做到重养的少之又少;进行补栏的人许多，但有信心能够将猪养到出栏的很少。这点我不得不佩服新希翼，大家都知道新希翼在养猪上其实并不是主要的业务，其核心业务是在饲料上。但由于本轮超级猪周期的影响下，新希翼开始加大力度养猪，把重心提到养猪上去，并赠自己制定800万头的出栏量。 为什么会佩服新希翼?从财务数据来看，2019年上半年养猪行业，大部分企业都浮现亏损，包括牧原，但新希翼不仅未亏损，反而半年实现15.62亿元的净利润，基本笼罩去年全年利润，此次三季报预披露中，新希翼预计净利润30亿元附近，可见公司将核心业务转移到养猪是一大正确抉择。

　　归到上面的问题，我们以为行业产能恢重速度必然不如先前的，在非瘟未稳定和行业的生物安全水平还不能足够反抗疫情的情况下，对于接下来的猪价还是比较乐观的。

　　最后，关于猪瘟疫苗，前段光阴频频传出疫苗消息，而更让投资者恼火的是，每次疫苗消息的传出，都伴随着二级市场养猪股的杀跌!反反重重，到最后都在用脚在投票。没错!疫苗兴许是猪瘟的天敌，先不说有没有研制出来，单从行业去产能化，浮现硕大的猪肉缺口下，疫苗的研制成功也应该是助力产能的修重，而不是利空!

　　目前疫苗的研究尚未成熟，仅仅是发明了疫苗，但还未陷入临床试验阶段。尤其是美国曾经宣布研制出非瘟疫苗至少需要八年光阴，而国内的疫苗研究还有许多部分尚未开始做，因此，短期内推出疫苗的约摸性很小，长期来看，成本最低的方式还是生物安全防控，这也是隐患最小的方式。

　　加上政策上，在促进生猪产能的恢重，提供一些便捷的手续和财政上的支持，以为接下来将是养猪板块盈利景气度最高的时段，也是一波长期的量价齐升的行情，重点关注几家龙头上市养猪企业。